ביטקויןשנה אחרי השיא של 126 אלף דולר: הביטקוין רחוק ממנו ב-32% בלבד
בשוקי דובים קודמים איבד הביטקוין בין 77% ל-85% מערכו. הפעם, שנה אחרי השיא, הירידה מתונה בהרבה — ו-CoinDesk מצביע על מרכיבי שוק שהשתנו. מה אפשר להסיק מכך, ומה לא.
לפני כשנה קבע הביטקוין שיא של 126 אלף דולר. לפי CoinDesk, הוא נסחר כעת כ-32% מתחת לאותה נקודה — ירידה שבכל נכס אחר הייתה נחשבת כבדה למדי, ובתולדות הביטקוין היא דווקא יוצאת דופן במתינותה. בשווקים היורדים שבאו אחרי שיאים קודמים, מציין אותו מקור, המחיר צנח בין 77% ל-85% מן השיא. במילים פשוטות: בעבר נמחקו שלושה רבעים ויותר מן השווי, והפעם נמחק שליש.
ההבדל אינו עניין של עיתוי המדידה. CoinDesk מדגיש שהמתינות הזאת אינה תולדה של נקודת זמן נוחה שנבחרה ביום השנה לשיא, אלא מאפיין של השוק היורד הנוכחי כולו — גם בשפל שלו הוא לא התקרב לעומק המפולות הקודמות. מי שליווה את השוק במחזורים של העשור הקודם זוכר את הדפוס החוזר: עלייה חדה, שיא, ואחריו שנה או שנתיים שבהן הנכס מאבד את רוב ערכו ונעלם מכותרות החדשות. הפעם, לפחות לפי הנתון הזה, הדפוס נשבר באמצעו.
מינוף קמעונאי ותזרימי קרנות סל
בין ההסברים שמונה CoinDesk מופיעים שני גורמים שראוי להכיר בנפרד, שכן הם משקפים שינוי בהרכב השוק ולא רק בסנטימנט.
הראשון הוא מינוף קמעונאי — כלומר מסחר בכסף מושאל. סוחר שרוכש ביטקוין בהלוואה מהבורסה נדרש להעמיד ביטחונות, וכשהמחיר יורד מתחת לרף מסוים הפוזיציה שלו נסגרת בכפייה. סגירות כאלה מוכרות ביטקוין לשוק, המחיר יורד עוד, ועוד פוזיציות נסגרות — שרשרת שהפכה בעבר תיקון רגיל למפולת. ככל שחלקו של הכסף המושאל בשוק קטן, כך פוחת הדלק לשרשרת הזאת.
הגורם השני הוא תזרימי קרנות הסל. קרנות ביטקוין נסחרות, שנפתחו למשקיעים בארצות הברית בתחילת 2024, מאפשרות לקנות חשיפה לביטקוין דרך חשבון השקעות רגיל, בלי ארנק ובלי בורסת קריפטו. הן הביאו לשוק סוג אחר של קונים — גופים מוסדיים ותיקי השקעות ארוכי טווח, שאינם מגיבים לכל תנודה יומית. הפירוט המדויק של התזרימים ושל חלקו של כל אחד מן הגורמים אינו מופיע בחומר שלפנינו, ולכן אין בידינו לשקלל ביניהם.
שני מחזורים שאינם ניתנים להשוואה מלאה
כאן נדרשת זהירות. ירידה של 32% משיא של 126 אלף דולר אינה "ירידה קטנה" במונחים כספיים: מי שקנה בשיא איבד כשליש מכספו, והסכום האבסולוטי גדול מכפי שהיה במחזורים קודמים, שבהם השיא עצמו היה נמוך בהרבה. אחוז מתון מתוך בסיס גבוה אינו בהכרח הפסד מתון בכיס.
מעבר לכך, הנתון הזה מתאר את מה שהיה — לא את מה שיהיה. ירידה של 32% אינה עדות לכך שהשוק היורד הסתיים, ואינה קובעת שלא תהיה ירידה עמוקה יותר בהמשך. גם ההשוואה בין המחזורים מוגבלת מטבעה: היקף השוק, סוג המשתתפים וכלי המסחר שונים מאלה שהיו בעת המפולות הקודמות, וכשמשווים בין מערכות שונות כל כך, הדמיון במספרים אינו מבטיח דמיון בהתנהגות. "ירידה מתונה יותר" פירושה מתונה יותר ביחס לעבר, ולא יציבה.
הדיון הציבורי סביב הביטקוין ממשיך להתמקד בהיצע המוגבל שלו — ברשתות החברתיות זה אחד הנושאים החוזרים ביותר. ההיצע באמת מוגבל: הפרוטוקול קובע תקרה של 21 מיליון מטבעות, וקצב ההנפקה נחתך לחצי כל ארבע שנים. אלא שתקרת היצע קובעת את צד ההיצע בלבד; המחיר נקבע במפגש עם הביקוש, והוא זה שמשתנה מחודש לחודש. ההיצע המוגבל אינו מסביר את הירידה של 32%, ואף לא את מתינותה.
מקורות: CoinDesk
המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.
התוכן באתר הוא מידע וסיקור בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נכס כלשהו. שוק הקריפטו תנודתי — כל החלטה היא באחריותכם.
עוד בנושא
לכל החדשות
ביטקויןביטקוין נחלש מתחת ל-84 אלף דולר; כ-487 מיליון דולר בפוזיציות לונג נמחקו
נתוני CoinGlass מראים מחיקה של מאות מיליוני דולרים בפוזיציות ממונפות, כמעט כולן פוזיציות שנפתחו בציפייה לעלייה במחיר. במקביל דווח על זינוק במחירי הנפט ועל תשואות אג"ח ארוכות בשיא של שנים — והמקורות אינם מסכימים על עומק הירידה.
ביטקויןרובינהוד רשמה במאזנה ביטקוין בשווי 25 מיליון דולר
חברת המסחר האמריקאית דיווחה על רכישת ביטקוין מכספי החברה עצמה — לא מכספי לקוחות. הסכום קטן ביחס לגודלה, ולפי Bitcoin Magazine מדובר באיתות אסטרטגי יותר מאשר במהלך פיננסי.
ביטקויןלדג'ר פותחת שירות הלוואות במטבעות יציבים כנגד ביטקוין, על גבי פרוטוקול מורפו
יצרנית ארנקי החומרה הציגה בכנס TOKEN2049 בסינגפור שירות בשם Crypto Loan, שמאפשר ללוות USDC או USDT כנגד ביטקוין עטוף בלי למכור אותו. האישור נעשה על המכשיר, אך הביטחון עצמו עובר דרך גורם שלישי — וזה שינוי בפרופיל הסיכון.