רשות ניירות הערך האמריקאית העבירה לבית הלבן שכתוב של כללי המשמורת על נכסי קריפטו

רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) העבירה לביקורת בבית הלבן הצעה לתיקון הכללים שקובעים כיצד יועצי השקעות רשומים וחברות השקעה רשאים להחזיק נכסים דיגיטליים עבור לקוחותיהם. כך לפי דיווחים בכמה כלי תקשורת בתחום: Cointelegraph מדווח על העברת ההצעה לביקורת בבית הלבן, BeInCrypto מדווח כי הרשות שלחה את שכתוב כללי המשמורת לבית הלבן, ו-crypto.news מציין באופן ספציפי כי משרד הניהול והתקציב (OMB) שבבית הלבן קיבל את ההצעה. לפי Bitcoin.com News, הגוף שבוחן את ההצעה בפועל הוא היחידה לענייני מידע ורגולציה (OIRA) שבתוך אותו משרד, וההצעה נושאת את הכותרת "תיקונים לכללי המשמורת".

כדי להבין מדוע זה עניין שראוי לשים אליו לב, צריך להכיר את הכלל הקיים. חוק יועצי ההשקעות האמריקאי מחייב יועץ שמנהל כספי לקוחות שלא להחזיק את הנכסים בעצמו, אלא להפקידם בידי "משמורן כשיר" — בדרך כלל בנק או ברוקר-דילר מפוקח, גוף שהרגולטור מכיר בו ככתובת אחראית. ההיגיון פשוט: מי שמקבל החלטות על הכסף לא יהיה גם מי שמחזיק בו פיזית, כדי שלא ייווצר מצב שבו כשל אחד מוחק את שתי שכבות ההגנה בבת אחת.

הבעיה מתחילה כשהנכס אינו מניה בחשבון בנק אלא מפתח פרטי בארנק. הכללים נכתבו לעולם שבו נכס נרשם בספרים של מוסד פיננסי, ולא לעולם שבו הבעלות היא ידיעת סוד קריפטוגרפי. שאלות בסיסיות — מי נחשב משמורן כשיר לנכס דיגיטלי, כיצד מבצעים ביקורת על החזקה כזאת, ומה קורה כשהנכס מוחזק על גבי רשת ציבורית שאיש אינו שולט בה — הן בדיוק השאלות שהכללים הקיימים לא נכתבו כדי לענות עליהן. זהו הרקע שעליו נשען הצורך בשכתוב.

לאן זה נוטה? כאן המקורות אינם מדברים בקול אחד מבחינת רמת הביטחון. BeInCrypto מציין כי ההצעה סווגה בתיוג דה-רגולטורי, כלומר כמהלך שנועד להקל ולא להחמיר, ומעריך שמשמעות הדבר היא סטנדרטים גמישים יותר. Cointelegraph נוקט לשון זהירה יותר ומדבר בעיקר על הבהרה — כלומר על מתן ודאות ליועצים ולקרנות באשר לאופן שבו מותר להם להחזיק נכסים דיגיטליים, בלי לקבוע מראש אם התוצאה תהיה מקלה או מחמירה. בשלב זה נוסח ההצעה עצמו אינו פומבי, ולכן כל הערכה על תוכנו נשענת על התיוג המנהלי ועל דיווחים, לא על הטקסט.

מה בפועל משתנה כרגע? כמעט דבר. העברה לביקורת בבית הלבן היא תחנה מנהלית מוקדמת בתהליך, ולא כניסה לתוקף. במסלול חקיקת המשנה המקובל בארצות הברית אמורים לבוא אחריה פרסום של הצעה רשמית, תקופת הערות ציבור, ורק לאחר מכן — אם בכלל — אישור של כלל סופי. מסלול כזה יכול להסתיים גם בלא כלל מחייב.

וחשוב לא פחות: מה זה אינו. הכללים הללו מכוונים ליועצי השקעות ולחברות השקעה רשומים בארצות הברית ולאופן שבו הם מחזיקים נכסים של לקוחותיהם. הם אינם עוסקים בהחזקה עצמית של אדם פרטי בארנק שלו, אינם קובעים אילו נכסים דיגיטליים הם ניירות ערך — סוגיה נפרדת — ואינם משנים דבר בכללים החלים על גופים מפוקחים מחוץ לארצות הברית. גם לוח הזמנים, הספים והגדרת "משמורן כשיר" לנכס דיגיטלי טרם נקבעו בטקסט פומבי כלשהו, ולכן כל מספר או תאריך שיופיעו בשלב זה בשיח הציבורי ראויים לזהירות.

מקורות: Cointelegraph · crypto.news · BeInCrypto · Bitcoin.com News

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.