סולנה בראש העברות המטבעות היציבים: 557 מיליון עסקאות בחודש אחד

שני נתונים שהתפרסמו בימים האחרונים מצביעים על אותה תנועה, אם כי מזוויות שונות. לפי דוח משותף של קוינבייס ושל אתר החדשות The Block, המטבעות היציבים מעבירים בממוצע יותר מ-400 מיליון דולר בכל שעה — נתון שמנוקה מתנועות כפולות ומהעברות פנימיות, כדי לנסות ולמדוד פעילות אמיתית ולא רעש טכני. במקביל דיווח אתר Crypto Briefing כי רשת סולנה הובילה בחודש ספטמבר את טבלת העברות המטבעות היציבים, עם שיא של 557 מיליון עסקאות.

מטבע יציב הוא נכס דיגיטלי שערכו מקובע למטבע רגיל — בדרך כלל לדולר האמריקאי — ושנועד לשמש כאמצעי תשלום והעברה ולא כהשקעה ספקולטיבית. בשנים האחרונות הפך הענף הזה לאחד השימושים המעשיים הבולטים של הבלוקצ'יין: לא מסחר, אלא העברת כסף.

שתי מדידות, שתי יחידות

חשוב להבחין בין שני הנתונים, שכן קל לבלבל ביניהם. הנתון של קוינבייס ו-The Block מודד כמה כסף זז — היקף דולרי. הנתון של סולנה מודד כמה פעמים זז כסף — מספר עסקאות. אלו שתי יחידות מידה שונות, ורשת יכולה להוביל באחת ולא באחרת. 557 מיליון העברות בחודש אינן אומרות דבר על הסכום שעבר בהן; העברה של חמישה דולרים והעברה של חמישה מיליון נספרות שתיהן כאחת.

התמונה הרחבה מאותו דיווח: סולנה רשמה ברבעון השלישי של 2026 זינוק של 104% בעסקאות שאינן עסקאות הצבעה, עד ל-8.92 מיליארד. ההבחנה הזאת טכנית אך מהותית — בסולנה, חלק גדול מהעסקאות ברשת הן הצבעות של מפעילי הצמתים על אימות בלוקים, ולא פעילות של משתמשים. ניקוי ההצבעות מן המדידה הוא הדרך לקבל מספר שמשקף שימוש בפועל.

למה דווקא עכשיו

דוח קוינבייס ו-The Block מצביע על ממצא מעניין: רוב התנועה מתרחשת מחוץ לשעות הפעילות של השווקים האמריקאיים. זה מתיישב עם מה שהענף טוען כבר זמן מה — שהשימוש העיקרי במטבעות יציבים מתרכז מחוץ לארצות הברית, באזורים שבהם הגישה לדולר דרך המערכת הבנקאית מוגבלת, איטית או יקרה. בלוקצ'יין אינו נסגר בסוף יום מסחר, ומערכת בנקאית כן.

הדוח מעריך כי בקצב הגידול הנוכחי, היקף ההעברות הרבעוני המנוקה יגיע ל-1.5 טריליון דולר עד סוף 2027. יש לקרוא זאת כמה שהיא — תחזית הנשענת על המשך מגמה, לא נתון. קצב גידול אינו הבטחה שהקצב יישמר.

מה הנתונים האלה אינם מוכיחים

ריבוי עסקאות אינו עדות לאימוץ רחב בהכרח. רשתות זולות מעודדות מספר רב של העברות קטנות, ובכלל זה פעילות אוטומטית שנוצרת על ידי תוכנה ולא על ידי אדם שמעביר כסף לאדם אחר. ברשתות החברתיות הוצגו נתונים המיוחסים לפלטפורמת Token Terminal ולפיהם היקף ההעברות שמבוצעות על ידי סוכני תוכנה אוטומטיים עומד על כ-51.4 מיליון עסקאות — ירידה של כ-79% לאחר גל פעילות בסוף אוגוסט 2026 — כשסולנה, Base ופוליגון מרכזות את עיקר הפעילות. מדובר בנתון שלא אומת על ידי מקור חדשותי מבוסס, ואין להסתמך עליו כעובדה, אך הוא ממחיש את העיקרון: גל פעילות שעולה ויורד בעשרות אחוזים בתוך שבועות אינו מעיד על שימוש מבוסס.

כמו כן, אף אחד מן הנתונים האלה אינו אומר דבר על שער המטבע של סולנה, על כדאיות השקעה בו, או על חוסנה של הרשת לאורך זמן. פעילות היא פעילות.

מה טרם נמסר

הדיווחים שלפנינו אינם מפרטים אילו מטבעות יציבים הרכיבו את 557 מיליון ההעברות, ואין בהם פירוט על ההתפלגות בין משתמשים פרטיים, גופים מוסדיים ופעילות אוטומטית. בלי הפירוט הזה, מספר העסקאות הוא מדד גלם. דוח קוינבייס ו-The Block נוקט גישה שמרנית יותר דווקא משום שהוא מנקה את הנתונים, והפער בין שתי צורות המדידה הוא בדיוק מה שראוי לעקוב אחריו בדוחות הבאים.

מקורות: Crypto Briefing · The Block

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.