שוק ומסחרזהב על בלוקצ'יין: המועצה העולמית לזהב ו-BCG מעריכות שוק של 170 מיליארד דולר עד 2031
דוח משותף למועצה העולמית לזהב ולחברת הייעוץ BCG מעריך ששוק הזהב המטוקן יגיע ל-160–170 מיליארד דולר בתוך חמש שנים, ושעד 700 מיליארד דולר של ביקוש מותנים בנפילת מחסומי האימוץ. מה עומד מאחורי המספרים, ומה הם אינם אומרים.
זהב מטוקן: תחזית ל-170 מיליארד דולר עד 2031, ו-700 מיליארד של ביקוש שנשאר מחוץ לדלת
המועצה העולמית לזהב (World Gold Council) וחברת הייעוץ BCG פרסמו דוח משותף על מה שהן מכנות "זהב דיגיטלי" — מכשירים שבהם הבעלות על זהב פיזי נרשמת ועוברת מיד ליד על גבי בלוקצ'יין, ולא דרך שרשרת המתווכים המסורתית. שני דיווחים על הדוח מציבים את הדגש בשני מקומות שונים: לפי Crypto Briefing, עיקר החידוש הוא בהיקף הביקוש שהתחום עשוי לשחרר — עד 700 מיליארד דולר מצד משקיעים; ואילו לפי crypto.news, הדוח נוקב בתחזית מצומצמת וקונקרטית יותר לשוק עצמו, 160 עד 170 מיליארד דולר עד שנת 2031. שני המספרים אינם סותרים זה את זה, אבל ההבדל ביניהם הוא כנראה הדבר המעניין ביותר בדוח, ונחזור אליו מיד.
בעלות על מטיל, רשומה בשרשרת בלוקים
הרעיון עצמו אינו מורכב. גורם מנפיק מחזיק זהב פיזי בכספת, ומוציא מולו אסימונים דיגיטליים שכל אחד מהם מייצג כמות מוגדרת של מתכת — לעיתים גרם אחד, לעיתים פחות. האסימון עובר בין ארנקים כמו כל נכס דיגיטלי אחר: בכל שעה, בכל יום, בחלקים קטנים, בלי צורך בחשבון ברוקר ובלי להמתין לפתיחת הבורסה. מבחינה רעיונית זה קרוב מאוד למטבע יציב, אלא שהעוגן אינו דולר בחשבון בנק אלא מטיל בכספת.
מכאן גם נובע הסיכון המרכזי, וכדאי לומר אותו בצד המספרים ולא אחריהם: הבלוקצ'יין מוכיח שהאסימון עבר מצד לצד, והוא אינו מוכיח שהזהב קיים. האמון כאן נשען על המנפיק, על הכספת שבה הזהב מופקד, על גוף הביקורת שבודק אותה ועל הזכות לממש את האסימון בפועל במתכת או בכסף. במובן הזה הזהב המטוקן אינו נכס "ללא מתווך" — הוא נכס עם מתווך אחר.
הפער בין 170 ל-700 מיליארד
התחזית של 160–170 מיליארד דולר היא, לפי הדיווח ב-crypto.news, הערכה למה שיקרה בפועל עד 2031. הסכום של 700 מיליארד דולר הוא דבר אחר לגמרי: ביקוש פוטנציאלי, המותנה לפי אותו דיווח בכך ש"מחסומי האימוץ ייפלו". כלומר רוב הפוטנציאל שמוזכר בדוח אינו מוצג כביקוש שיתממש, אלא כביקוש התלוי בתנאי. אילו מחסומים בדיוק — הדיווחים שלפנינו אינם מפרטים, והם נוקבים במונח הכללי בלבד; בתחום הטוקניזציה נהוג למנות בהקשר זה שאלות של רגולציה, תקינה, משמורת והפצה, אבל ייחוס רשימה כזו לדוח עצמו יהיה חריגה ממה שהדיווחים אומרים. מספר מותנה אינו תחזית, והמרחק בין שני הנתונים הוא בדיוק מידת הזהירות שהכותבים עצמם מפגינים.
ראוי להוסיף הערה על זהות הכותבים. המועצה העולמית לזהב היא גוף שחברות הכרייה הגדולות עומדות מאחוריו, ואחת ממטרותיו המוצהרות היא הרחבת הביקוש לזהב. אין בכך פסול, וגם אין בכך סוד — אבל תחזית לחמש שנים קדימה שמפרסם גוף בעל אינטרס בתחום היא מודל עם הנחות, לא מדידה. הדוח אינו אומר דבר על כיוון מחיר הזהב, והוא אינו מעיד שההיקפים האלה יתממשו.
מדוע דווקא זהב הוא המועמד הטבעי לטוקניזציה? מפני שהוא אחיד, מתומחר באופן גלובלי, ובלאו הכי מוחזק מזה מאות שנים בכספות עבור אנשים שאינם רואים אותו לעולם. שרשרת הבעלות על זהב היא ממילא רשומה — הטוקניזציה מחליפה את הפנקס, לא את הנכס. מנגד חוזרת השאלה הישנה, המוכרת בדיונים בקרב משתמשי התחום, על ההבדל בין נכס שיש לו שימוש מוחשי בתעשייה ובתכשיטים לבין נכס שערכו נשען על נדירות מתוכנתת ועל ציפייה; הזהב הדיגיטלי יושב בדיוק על הקו הזה, ומבחינה זו הוא מקרה בוחן מעניין לכל תחום הטוקניזציה של נכסים מהעולם הפיזי.
מן הדיווחים שלפנינו לא ברור אילו מוצרים ואילו מנפיקים אמורים להרכיב את השוק הזה, מה מצבם הרגולטורי במדינות השונות, ואילו מחסומי אימוץ עומדים בפועל בדרכו של השוק — ואם הם נסוגים כעת או עומדים במקומם. את התשובות לא ייתן מודל אלא הנתונים עצמם, בדוחות ובהיקפי המסחר של השנים הבאות.
מקורות: Crypto Briefing · crypto.news
המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.
התוכן באתר הוא מידע וסיקור בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נכס כלשהו. שוק הקריפטו תנודתי — כל החלטה היא באחריותכם.
עוד בנושא
לכל החדשות
שוק ומסחרטת'ר חולקת על ממצאי חקירת הסנאטור בלומנטל בעניין איראן
מנפיקת המטבע היציב USDT טוענת כי פעולות ההקפאה שלה הן שהביאו לצניחה בהיקפי הפעילות הקשורה לאיראן, ושחקירת הסנאטור בלומנטל מתעלמת מכך. הנתונים שמציגה החברה הם נתוניה שלה.
שוק ומסחרמאסטרקארד משיקה שירות סינון סיכונים לתשלומי מטבעות יציבים
ענקית התשלומים הציגה כלי שבודק עסקאות בסטייבלקוין לפני שהכסף זז על הבלוקצ'יין, בשילוב נתוני תשלומים עם ניתוח כתובות. לפי דיווח אחד, ההשקה הראשונית בצפון אמריקה, לפני זמינות מסחרית רחבה יותר שלא ננקב לה מועד.
שוק ומסחרוורלד מרחיבה את זיהוי הזהות: חבילה לבנקים ותג "הוכחת אנושיות" בשיחות וידאו
הפרויקט המזוהה עם סם אלטמן הציג חבילת מוצרי זיהוי זהות המכוונת לבנקים, ובמקביל פתח לכלל הלקוחות הארגוניים מנגנון שנועד לזהות משתתפים מזויפים בשיחות וידאו בזום. מהמקורות עולה תמונה חלקית: שמות הבנקים ותנאי השימוש טרם נמסרו.