אוסטרליה פותחת להערות הציבור את כללי הפעילות לזירות הקריפטו לקראת 2027

הרשות האוסטרלית לניירות ערך והשקעות (ASIC) פרסמה מסמך התייעצות ובו הצעות לכללים שיחולו על פלטפורמות הקריפטו הפועלות במדינה. שני המקורות המבוססים שבידינו מצביעים על אותם שלושה צירים בהצעה: דרישות הון עצמי מן הפלטפורמה, כללים לשמירת נכסי הלקוחות, וסטנדרטים לאופן שבו מתנהל המסחר עצמו. לפי CoinDesk, הרשות מציגה את הכללים המוצעים כמחמירים מן המצב הקיים, ומנמקת אותם בשתי מטרות: הגנה על הנכסים הדיגיטליים של המשתמשים מצד אחד, ושמירה על היציבות הפיננסית של המדינה מצד שני.

מחוק ברמה העקרונית לכללים ברמת היום-יום

ההתייעצות אינה נקודת הפתיחה של התהליך אלא שלב בתוכו. לפי Cointelegraph, הפרלמנט האוסטרלי אישר בחודש אפריל חקיקה בתחום הנכסים הדיגיטליים, והמסמך הנוכחי הוא המשכה: החוק קובע את המסגרת ואת החובה לקבל רישוי, והרגולטור הוא שממלא אותה בתוכן מעשי — מה נדרש בפועל מחברה שמחזיקה כספי לקוחות, באיזה היקף, ובאיזו צורה.

מסמך התייעצות הוא כלי עבודה מקובל אצל רגולטורים פיננסיים: הרשות מפרסמת טיוטה, מזמינה את החברות המפוקחות, ארגוני צרכנים ועורכי דין להגיב עליה בכתב, ורק אחר כך מגבשת את הנוסח המחייב. אירופה עברה תהליך דומה בשנים שלאחר אישור תקנות MiCA, כשהרשות האירופית לניירות ערך ולשווקים פרסמה סבבי התייעצות על פרטי היישום. התוצאה היא שהמסמך שראה אור כעת אינו החלטה שאפשר לבנות עליה, אלא הצהרת כוונות שעשויה להשתנות בסעיפיה המרכזיים.

נכסי הלקוחות, ההון והמסחר

שלושת הצירים שבהצעה אינם מקריים, והם מקבילים לכשלים שנחשפו בקריסות של זירות מסחר גדולות בשנים שחלפו.

שמירת נכסים (קסטודי) עוסקת בשאלה מי מחזיק בפועל במפתחות הפרטיים ובאיזה אופן — ובייחוד בהפרדה בין נכסי הלקוחות לנכסי החברה. כשההפרדה הזאת רופפת, כספי המשתמשים הופכים חלק ממאזן החברה, ובכשל הם נעלמים יחד איתה.

דרישת הון עצמי פירושה כרית ביטחון שהפלטפורמה חייבת להחזיק משל עצמה, כדי לספוג הפסדים ולאפשר סגירה מסודרת של הפעילות במקום התמוטטות פתאומית. כללי מסחר נוגעים לדרך שבה הפלטפורמה מטפלת בפקודות הלקוחות, ולניגוד העניינים המובנה בכך שאותו גוף הוא גם המתווך וגם, לעיתים, הצד השני לעסקה.

טיוטה, לא החלטה

כאן נדרשת זהירות בקריאת הידיעה. המקורות שבידינו מתארים את קווי המתאר של ההצעה, אך אינם מפרטים את הספים הכמותיים — אין בהם סכומי הון מדויקים, אין רשימה של סוגי הפלטפורמות שייכנסו לגדר החובה או ייפטרו ממנה, ואין פירוט של הסדרי המעבר לחברות שפועלות באוסטרליה כבר היום. עד להשלמת התהליך, שום דרישה מן הדרישות האלה אינה מחייבת מישהו.

גם היקף התחולה מוגדר: מדובר ברישוי ופיקוח של פלטפורמות הפועלות באוסטרליה, ולא בשינוי בכללים החלים על מחזיקי מטבעות דיגיטליים בשווקים אחרים. בדיווח ב-crypto.news נזכר מועד להגשת התייחסויות — 27 בנובמבר; שני המקורות המבוססים אינם מאשרים את התאריך הזה, ולכן יש לראות בו דיווח שטרם אומת.

מכאן הדרך ברורה בקוויה הכלליים: לאחר שייאספו ההתייחסויות, הרשות תגבש את הנוסח הסופי לקראת מועד הרישוי ב-2027. מה ייראה הנוסח הזה אחרי שהחברות יאמרו את דברן — זאת השאלה שהמסמך הנוכחי פותח ואינו סוגר.

מקורות: Cointelegraph · CoinDesk · crypto.news

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.