רגולטור אמריקאי העניק אישור ראשוני לזרוע הבנקאית של World Liberty Financial

אישור ראשוני מהרגולטור הפדרלי: World Liberty בדרך לבנק נאמנות משלה

הרגולטור הבנקאי הפדרלי בארצות הברית, משרד המפקח על המטבע (OCC), הודיע כי העניק "אישור מותנה ראשוני" לחברת World Liberty Trust Co. להפוך לבנק נאמנות בעל רישיון פדרלי. כך דיווח CoinDesk, ובאותה רוח דיווח גם Crypto Briefing. מדובר בזרוע של World Liberty Financial — מיזם הקריפטו המזוהה עם הנשיא דונלד טראמפ.

חשוב להבין מיד מה האישור הזה אינו. "אישור מותנה ראשוני" איננו רישיון פעיל, אלא שלב מוקדם בהליך. לפי דיווח ברשתות מאת @WuBlockchain בלבד — נתון שאינו מופיע בדיווחי CoinDesk ו-Crypto Briefing שבידינו, ולפיכך טרם אושש — האישור הסופי מותנה בהשלמת דרישות טרום-פתיחה. אם אכן כך, משמעות הדבר היא שהרגולטור אומר למבקש: מבחינתנו הבקשה עומדת בקריטריונים העקרוניים, וכעת עליכם למלא את אותן דרישות, ורק לאחר מכן יינתן האישור הסופי. בעיני קורא שאינו בקיא בסדרי הרגולציה האמריקאית, זהו ההבדל בין "התחילו לעבוד" ל"התחילו להיערך".

מה בכלל עושה בנק נאמנות

בנק נאמנות פדרלי אינו בנק במובן המוכר לנו מהשקל היומיומי. הוא אינו מגייס פיקדונות מהציבור ואינו נותן משכנתאות. תפקידו העיקרי הוא להחזיק נכסים עבור אחרים — מה שמכונה בעולם הקריפטו "משמורן" (קסטודיאן): הגוף שמחזיק את המפתחות ואת הנכסים בפועל עבור הלקוח.

ברשתות ובדיווחי המשך נטען כי World Liberty Trust אינה מתכוונת להפוך למוסד פיקדונות מבוטח פדרלית, וכי אינה מבקשת גישה לחשבון מרכזי בבנק המרכזי האמריקאי (הפדרל ריזרב). הנתון הזה מופיע כרגע בפרסומים שאינם מקורות חדשותיים מבוססים, ולכן אנו מציגים אותו כמידע שטרם אושש — אך הוא מתיישב היטב עם אופיו של רישיון נאמנות, שמעצם טיבו ממוקד בשמירה ובניהול נכסים ולא בבנקאות קמעונאית.

המטבע היציב USD1 — ומעבר האחריות

הלב המסחרי של המהלך הוא המטבע היציב USD1. מטבע יציב הוא נכס דיגיטלי שערכו אמור להיצמד למטבע פיאט — כאן, לדולר האמריקאי — כשמאחוריו מוחזקים נכסים בגיבוי. לפי דיווח ברשתות מאת @WuBlockchain, עד היום נשענו ההנפקה והמשמורת של USD1 על חברת BitGo, שחקנית ותיקה בתחום המשמורת המוסדית, וכעת מתכננת החברה לשמש בעצמה כמנפיקה וכמשמורנית הבלעדית של המטבע עבור לקוחות מוסדיים. נדגיש: כל התיאור הזה של מעבר האחריות מ-BitGo פנימה מגיע ממקור בודד מסוג סיגנל, לא אושש בשני המקורות המבוססים שבידינו — CoinDesk ו-Crypto Briefing — ויש להתייחס אליו בזהירות.

לגבי היקף המטבע — BeInCrypto נוקב במספר של כארבעה מיליארד דולר. גם כאן, הנתון מופיע במקור בודד מסוג סיגנל ולא אושש בשני המקורות המבוססים, ולכן יש להתייחס אליו באותה זהירות.

מדוע חברה טורחת להשיג רישיון פדרלי במקום להישען על ספק חיצוני? נדגיש שהמקורות שבידינו אינם מנמקים זאת, והשורות הבאות הן פרשנות שלנו ולא דיווח. הסבר אפשרי אחד נעוץ בקהל היעד המוסדי: גופים מוסדיים גדולים — קרנות, חברות ביטוח, מנהלי נכסים — כפופים לכללי ציות שמכתיבים עם מי מותר להם לעבוד, ומשמורן שפועל תחת רישיון פדרלי ופיקוח ישיר של ה-OCC נכנס לקטגוריה מוכרת בעיניהם.

הזווית הרגולטורית — ומדוע היא שנויה במחלוקת

Crypto Briefing מציין כי גישתו הידידותית של ה-OCC כלפי הקריפטו עשויה לעצב מחדש את פני הבנקאות הפדרלית. BeInCrypto — שהוא, כאמור, מקור מסוג סיגנל ולא אחד משני המקורות המבוססים — מדגיש זווית אחרת: הרגולטור שהעניק את האישור מונה על ידי הנשיא, בעוד המיזם המאושר מזוהה עם הנשיא עצמו. CoinDesk ו-Crypto Briefing, שני המקורות המבוססים שבידינו, מדווחים על העובדות ואינם קובעים מסקנה בשאלת ניגוד העניינים — ואנו נוהגים כמותם: מציגים את הנתונים, ומשאירים את השיפוט לקורא.

מה זה אומר לקורא הישראלי

באופן ישיר — מעט מאוד. לפי דיווח הרשתות שטרם אושש, USD1 מיועד בשלב זה ללקוחות מוסדיים בארצות הברית, ואין כאן שום דבר שנפתח לציבור הרחב בישראל. אך שני לקחים כן ראויים לתשומת לב.

הראשון הוא מגמתי: המטבעות היציבים עוברים בהדרגה מן השוליים אל תוך המערכת הפיננסית המפוקחת. מי שעוקב אחר הדיון המקומי — עמדות רשות ניירות ערך, יחסן של הבנקים הישראליים לכספים שמקורם בקריפטו, וכללי הדיווח של רשות המסים — מזהה כאן את אותה תנועה עצמה: פחות שטח הפקר, יותר רישוי ופיקוח.

השני הוא זהירות בסיסית. סביב כל בשורה רגולטורית מתעורר גל של קבוצות ופרסומים ברשת שמבטיחים "הזדמנות" ורווח מהיר על גבי השם החם. אישור ראשוני לבנק נאמנות אמריקאי אינו המלצה, אינו הזדמנות, ואינו נוגע לארנק של אף אחד מקוראינו. גם מטבע יציב, על אף שמו, אינו נטול סיכון: הוא תלוי באיכות הנכסים המגבים אותו, ביושרתו של המנפיק וביכולת לפדות אותו בעת לחץ בשוק. אם אכן יתאחדו המנפיק והמשמורן לגוף אחד — כפי שנטען בדיווח הרשתות שטרם אושש — שאלת הפיקוח החיצוני נעשית מהותית עוד יותר.

מכאן ואילך, המבחן האמיתי אינו ההודעה אלא מה שיבוא אחריה: אילו דרישות טרום-פתיחה יציב ה-OCC, וכמה זמן יידרש עד לאישור סופי — אם וכאשר יינתן.

מקורות: CoinDesk · Crypto Briefing · BeInCrypto · דיווח ברשתות: @WuBlockchain (סיגנל, לא אושש)

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.