ביטקויןתעשיית כריית הביטקוין זקוקה לכ-50 מיליארד דולר כדי להשלים את המפנה לבינה מלאכותית
שני דיווחים מעמידים את הפער המצטבר במימון פרויקטי הבינה המלאכותית של חברות הכרייה על כ-50 מיליארד דולר. המלווים בוחנים כל עסקה לגופה, והתנאים שמקבלת חברה אחת רחוקים מאלה של חברה אחרת.
כדי להשלים את פרויקטי התשתית לבינה מלאכותית שהן כבר הכריזו עליהם, חברות כריית הביטקוין יצטרכו לגייס סכום מצטבר של כ-50 מיליארד דולר. כך עולה משני דיווחים נפרדים — ב-Cointelegraph וב-Crypto Briefing. לפי Cointelegraph, בין החברות שהפער בין התוכניות שלהן ובין המימון שבידן הוא הגדול ביותר נמצאות IREN, ריוט פלטפורמס (Riot Platforms) ו-HIVE Digital.
כדי להבין מדוע נדרש כאן כל כך הרבה הון, כדאי להתחיל במה שחברת כרייה עושה בפועל. עיסוקה הוא הפעלת מערכי מכונות מיוחדות (ASIC) שמתחרות על אישור בלוקים ברשת הביטקוין ומתוגמלות במטבעות. העלות המרכזית היא חשמל, וההכנסה תלויה בשני גורמים שהחברה אינה שולטת בהם: מחיר הביטקוין, ותגמול הבלוק שנחתך לשניים אחת לכמה שנים לפי כללי הפרוטוקול. מודל כזה רווחי מאוד בשיאי השוק ולחוץ מאוד בשפל — ומכאן החיפוש אחר מקור הכנסה יציב יותר.
הנכס שאינו מופיע בכותרות: חיבור מאושר לרשת החשמל
המפנה לבינה מלאכותית אינו מקרי. מרכזי נתונים לאימון והרצה של מודלים זקוקים בדיוק למה שחברות הכרייה בנו: מתקנים עם חיבור מאושר לרשת החשמל בהספק גדול, היתרים מקומיים, מערכות קירור וצוותי תחזוקה. חיבור חשמלי בסדר גודל כזה אינו דבר שקונים בכסף לבדו — הוא מחייב תהליכי אישור מול מפעיל הרשת, והחומר שלפנינו אינו מפרט לוחות זמנים לתהליכים האלה.
אלא שהמרה של חוות כרייה למרכז נתונים אינה החלפת מכונות. מערך כרייה שנפל לשעה הפסיד הכנסה של שעה; מרכז נתונים שמשרת לקוח בחוזה הפר התחייבות. ההבדל הזה מתורגם לתקינה אחרת לגמרי — גיבוי חשמלי כפול, קירור נוזלי, תקשורת סיב אופטי בתפוקה גבוהה, וכרטיסי עיבוד גרפי שעלותם גבוהה בהרבה מזו של מכונת כרייה. פער התקנים הזה הוא חלק מההסבר לסדר הגודל של ההון הנדרש.
המלווים מתמחרים כל עסקה לגופה
לפי Cointelegraph, עלות המימון עולה דווקא בשלב שבו החברות זקוקות לו, מפני שהמלווים בוחנים את ההסכמים בקפידה רבה יותר מבעבר. בדיווח של crypto.news צוטט ניתוח של חברת הייעוץ BlocksBridge, שלפיו IREN סגרה הסכמי מימון בריבית של 6% ושל 9% — פער שנובע, על פי אותו ניתוח, מתנאי הפרויקט עצמו. את הנתון הזה נכון לקרוא כהערכה של גוף ניתוח ולא כנתון מאושר על ידי החברות.
ההיגיון שמאחורי הפער פשוט: גוף מלווה אינו מממן ציוד, אלא תזרים הכנסות עתידי. חברה שבידה חוזה ארוך טווח עם שוכר בעל דירוג אשראי איתן מציגה החזר צפוי, ומקבלת ריבית בהתאם; חברה שמבקשת לבנות קודם ולמצוא לקוח אחר כך נושאת את הסיכון בעצמה — ומשלמת עליו. התוצאה היא שהשורה "התעשייה זקוקה ל-50 מיליארד" מסתירה שוק מפוצל, שבו חלק מהשחקנים עשויים לגייס בתנאים סבירים ואחרים עשויים להתקשות לגייס כלל.
נדרשת זהירות בקריאת הסכום עצמו. 50 מיליארד דולר אינם חוב קיים ואינם התחייבות שניתנה — זו הערכה של הון שיידרש כדי להשלים פרויקטים שהוכרזו. הדיווחים אינם מפרטים כיצד מתחלק הסכום בין החברות, באיזה לוח זמנים, ומה חלקו של חוב לעומת הנפקת מניות — הבחנה שיש לה משקל עבור מחזיקי מניות קיימים, שהנפקה חדשה מדללת את חלקם. Crypto Briefing מציין שחלק מההון עשוי להגיע ממקורות שמחוץ לעולם הקריפטו, כגון קרנות תשתית וגופי מימון מוסדיים; מי יממן בפועל, ואיזה פרויקטים יצומצמו או ייגנזו אם הכסף לא יגיע, אינו נכתב באף אחד מהדיווחים. גם השאלה כיצד תשפיע הסבת הספק חשמלי מכרייה לעיבוד נתונים על כוח החישוב של רשת הביטקוין נותרת בלי נתונים — היא סבירה לשאול, אך אין בחומר שלפנינו בסיס לענות עליה.
מקורות: Cointelegraph · Crypto Briefing · crypto.news
המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.
התוכן באתר הוא מידע וסיקור בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נכס כלשהו. שוק הקריפטו תנודתי — כל החלטה היא באחריותכם.
עוד בנושא
לכל החדשות
ביטקויןביטקוין מחזיק סביב 83 אלף דולר — נפט מטפס, 681 מיליון דולר יוצאים מקרנות הסל
שני לחצים פעלו על השוק באותו יום: עלייה במחירי הנפט על רקע מתיחות גיאופוליטית, ופדיונות שבועיים של 681 מיליון דולר מקרנות הסל האמריקאיות. השער בכל זאת נשאר בתוך טווח צר — והמקורות עצמם חלוקים בתיאור כיוון הנפט.
ביטקויןסטרטג'י רכשה 250 ביטקוין נוספים ומחזיקה כעת 848,250 מטבעות
החברה של מייקל סיילור הוסיפה 250 מטבעות ביטקוין תמורת 21.5 מיליון דולר, ובסך הכול היא מחזיקה כ-4% מכלל ההיצע שייווצר אי פעם. סיילור ליווה את הרכישה באמירה קצרה על « מקום לעוד כתום ».
ביטקויןחברת ביטוח החיים שמתנהלת כולה בביטקוין גייסה 37.5 מיליון דולר
חברת Meanwhile, המפוקחת בברמודה ומוכרת פוליסות ביטוח חיים הנקובות בביטקוין, השלימה סבב גיוס בהובלת Bain Capital Crypto. ההפצה נעשית דרך סוכנים ללקוחות אמידים, והחברה לא פרסמה שווי או פרטי תמחור.