OKX גייסה הון נוסף לפי שווי של 25 מיליארד דולר — אותו מחיר שנקבע במרץ

בורסת המטבעות הדיגיטליים OKX, מן הגדולות בעולם, גייסה הון נוסף לפי שווי חברה של 25 מיליארד דולר. לפי Cointelegraph הסכום שגויס לא נמסר לציבור, והמהלך מוגדר הרחבה של סבב גיוס שנערך בחודש מרץ והובל בידי חברת האם של הבורסה לניירות ערך בניו יורק. הפעם נכנסו לתמונה שמות מעולם הפיננסים הממוסד לא פחות מאשר מעולם הקריפטו: Circle, Ripple, הבנק הבריטי סטנדרד צ'רטרד וקרן הגידור QRT.

השווי שלא זז

הפרט המעניין כאן אינו הסכום, אלא דווקא המחיר. Decrypt מדגיש כי המשקיעים החדשים נכנסו בדיוק באותו שווי שנקבע בסבב המקורי, כשבעה חודשים קודם לכן. בשפת שוק ההון סבב כזה מכונה "סבב שטוח" — החברה אינה מצליחה להציג עלייה בשווי, אך גם אינה נאלצת לגייס בהנחה. בשוק שבו מחירי הנכסים הדיגיטליים נעים בחדות לשני הכיוונים בתוך חודשים, שווי שנשאר קבוע הוא נתון בפני עצמו.

חשוב להבין מה הנתון הזה אינו אומר. שווי בסבב גיוס פרטי אינו מחיר שוק: הוא תוצאה של משא ומתן בין חברה לקבוצה מצומצמת של משקיעים, ואינו נקבע במסחר יומיומי כמו מחיר של מטבע או של מניה בבורסה. הוא מלמד על ההערכה שאותם משקיעים מסוימים הסכימו לה, לא על ההערכה של השוק כולו, ובוודאי אינו מעיד על היקף ההכנסות או הרווחיות של הבורסה — נתונים שאינם מופיעים באף אחד מן הדיווחים.

הרכב המשקיעים מספר את הסיפור

צירוף השמות אינו מקרי. Circle היא מנפיקת USDC, מן המטבעות היציבים הגדולים; Ripple עומדת מאחורי מטבע ה-XRP ומנפיקה בעצמה מטבע יציב. שני הגורמים האלה הם ספקי תשתית למסחר, ולא רק משקיעים פיננסיים — מטבע יציב זקוק לבורסות שיחזיקו בו וישתמשו בו כמטבע התחשבנות, ובורסה זקוקה למטבעות יציבים נזילים. סטנדרד צ'רטרד, מצידו, הוא בנק מסחרי בריטי גדול הפועל בעיקר באסיה ובמזרח התיכון, ובשנים האחרונות הוא מן הבנקים המסורתיים הבולטים בעיסוקו בנכסים דיגיטליים.

כאן יש הבדל קטן בין המקורות, וראוי לדייק בו: Decrypt מייחס את ההשקעה לסטנדרד צ'רטרד עצמו, ואילו Crypto Briefing מייחס אותה ל-SC Ventures — זרוע ההשקעות של הקבוצה. מי מן הישויות חתומה בפועל על ההשקעה אינו ברור מן הדיווחים שלפנינו.

הגורם הרביעי הוא QRT, שאותו מתאר Decrypt כקרן גידור כמותית מלונדון, כלומר גוף שמנהל השקעות על בסיס מודלים ואלגוריתמים. Crypto Briefing מעמיד את הסבב כולו כעדות לשיתוף פעולה גובר בין הפיננסים המסורתיים לקריפטו, ולהערכתו הדבר עשוי לעצב מחדש את תשתית השוק — זו פרשנות של אותו אתר, לא הודעה של הצדדים.

הפרטים שטרם נמסרו

התמונה שהמקורות מציירים חלקית במתכוון. היקף הגיוס אינו מפורסם, וממילא אין לדעת איזה חלק מן ההון החדש הגיע מכל אחד מן המשתתפים או איזה שיעור בעלות הם קיבלו. כמו כן אין בדיווחים מידע על ייעוד הכסף, ואין אזכור להסכמים מסחריים בין OKX ובין המשקיעים שיסבירו את הצטרפותם מעבר לשיקול ההשקעתי. שלושת המקורות מסכימים על זהות המשתתפים ועל השווי; מעבר לכך, ההשלמה תגיע רק אם החברה או המשקיעים יבחרו לפרסם פירוט נוסף.

מקורות: Decrypt · Cointelegraph · Crypto Briefing

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.