שוק ומסחרפרנקלין טמפלטון מרחיבה את שירות הבטוחות המטוקנות שלה לזירת ביביט
בית ההשקעות האמריקני יאפשר ללקוחות מוסדיים בזירת ביביט להעמיד מניות של קרן כספית מטוקנת כבטוחה מול קווי אשראי במטבעות יציבים — כשהנכסים שבבסיס הקרן ממשיכים להניב תשואה. מה המנגנון אומר בפועל, ואילו פרטים טרם נמסרו.
בית ההשקעות פרנקלין טמפלטון, מן הוותיקים והגדולים בעולם ניהול הנכסים, מרחיב את שירות הבטוחות המטוקנות שלו גם לזירת המסחר ביביט. לפי CoinDesk, לקוחות בזירה יוכלו להעמיד מניות של קרן כספית מטוקנת של בית ההשקעות כבטוחה מול קווי אשראי למסחר הנקובים במטבעות היציבים USDT או USDC, ובה בעת להמשיך ליהנות מן התשואה שמניבים הנכסים שבבסיס הקרן. Crypto Briefing מדווח על אותה הרחבה ומתאר אותה כצעד שמחזק את יעילות המסחר המוסדי.
בטוחה שאינה יושבת ללא תנועה
כדי להבין מדוע גוף מוסדי מתעניין בכך, כדאי לראות איך הדבר עובד היום. סוחר שמבקש קו אשראי מזירת מסחר נדרש להפקיד בטוחה — בדרך כלל מטבעות יציבים או נכסי קריפטו אחרים — והכסף הזה יושב בצד כערובה, בלי לייצר דבר. מדובר בסכומים גדולים שנכלאים לאורך זמן, וזוהי עלות ממשית עבור מי שמנהל תיק בהיקף מוסדי.
המודל שעליו מדווחים המקורות מציע פתרון אחר: הבטוחה עצמה היא נייר ערך מניב. מניות של קרן כספית מגובות בנכסים לטווח קצר, והתשואה שלהן ממשיכה להצטבר גם כשהמניות משמשות כערובה. בכך הסוחר אינו נדרש לבחור בין נזילות למסחר ובין תשואה על הכסף המושבת.
בדיווח של crypto.news נמסר כי מדובר בבטוחה המוחזקת מחוץ לזירה עצמה, וכן ננקב היקף של כ-687 מיליון דולר לקרן. שני הפרטים האלה אינם מופיעים בדיווחים של שני המקורות המבוססים שלפנינו, ולכן יש לקרוא אותם בזהירות עד לאישור נוסף. אם הם מדויקים, מדובר בפרט משמעותי: הפרדה בין מקום החזקת הבטוחה ובין הזירה שמעניקה את האשראי היא אחת התגובות המרכזיות של השוק המוסדי לקריסות של זירות מסחר בשנים האחרונות, שבהן לקוחות גילו שנכסיהם נבלעו יחד עם הזירה.
קרן כספית שרשומה על בלוקצ'יין
קרן כספית היא מכשיר שמרני יחסית, שמחזיק חוב ממשלתי קצר-טווח ומכשירים דומים ומחלק ריבית שוטפת. החידוש כאן אינו בקרן אלא ברישום: במקום שהבעלות על המניות תתועד אך ורק במרשם מסורתי, היא נרשמת על גבי בלוקצ'יין. מכך נגזרת היכולת להעביר את המניה ולהעמיד אותה כבטוחה במהירות, בלי מחזור הסליקה הרגיל.
פרנקלין טמפלטון היא אחת החברות הראשונות מן העולם הפיננסי המסורתי שנכנסו לתחום הזה, ומניות הקרן שלה — הנקראות בדיווחים "בנג'י" — משמשות זה זמן כמכשיר מטוקן. ההרחבה לביביט ממשיכה קו שבו מנהלי נכסים גדולים מנסים לחבר מוצרים מפוקחים לתשתיות מסחר של קריפטו, במקום להמתין שהשוק יבוא אליהם.
מה שטרם נמסר הוא לא פחות חשוב מן ההודעה עצמה. המקורות אינם מפרטים אילו לקוחות ייחשבו כשירים לשירות, מהו סף ההשתתפות, באילו אזורי שיפוט הוא ייפתח ומתי בדיוק ייכנס לפעולה. ההערכה של Crypto Briefing שלפיה הצעד מסמן מגמה לעבר בטוחות מפוקחות ובטוחות יותר היא פרשנות של אתר החדשות, לא נתון שנמדד. גם המנגנון עצמו אינו מבטל סיכון: בטוחה מניבה נותרת בטוחה, ואם פוזיציית המסחר נעה לרעת הלקוח היא עלולה להימכר בדיוק כמו כל ערובה אחרת. התשואה על הקרן אינה מגינה מפני הפסד בצד המסחר.
מקורות: CoinDesk · Crypto Briefing · crypto.news
המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.
התוכן באתר הוא מידע וסיקור בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נכס כלשהו. שוק הקריפטו תנודתי — כל החלטה היא באחריותכם.
עוד בנושא
לכל החדשות
שוק ומסחררדוט-פיי השלימה ביקורת פיננסית לקראת הנפקה בארצות הברית
חברת התשלומים ההונג-קונגית, הפועלת בתחום המטבעות היציבים, מסרה כי עברה ביקורת חשבונאית חיצונית — שלב חובה בדרך למסחר בבורסה אמריקאית — וההיערכות להנפקה נמשכת על רקע עיכובים.
שוק ומסחרסיילור מציע ״מגילת זכויות דיגיטלית״: גיוס הון בטוקנים לעשרה מיליון חברות
יו"ר Strategy פרסם מסה שבה הוא קורא לעצב מחדש את דרכי גיוס ההון — הנפקת טוקנים במקום מסלול ההנפקה הבורסאי המסורתי, עם הקלות ברישום לצד שמירה על חובות גילוי. מדובר במסמך עמדה של איש עסקים, לא בהצעת חקיקה.
שוק ומסחרלמוצאי שבת ויום טוב: 19 ידיעות מעולם הקריפטו
סקירה של 19 ידיעות מעולם הקריפטו במקום אחד: הכותרת והפתיח של כל ידיעה.