בורסת ניו יורק ובלוקצ'יין.קום בוחנות מסחר במניות אמריקאיות מטוקנות

לסיקור המלא של האירוע ראו: בורסת ניו יורק פונה אל קהל הקריפטו: הסכם ראשוני לטוקניזציה של מניות ותעודות סל

בורסת ניו יורק (NYSE), הוותיקה והגדולה בבורסות המניות בעולם, חתמה על הסכם עם חברת בלוקצ'יין.קום — ותיקה בזירת הארנקים והמסחר בנכסים דיגיטליים — לבחינת הנפקה ומסחר בגרסאות מטוקנות של מניות ותעודות סל אמריקאיות. לפי Cointelegraph, המסחר אמור להתנהל בזירה דיגיטלית שהבורסה מתכננת, ולקוחות בלוקצ'יין.קום יוכלו להגיע אליה דרך הפלטפורמה שבה כבר יש להם חשבון. Crypto Briefing מציין שהכוונה היא למסחר רציף, מסביב לשעון ובכל ימות השבוע — להבדיל משעות המסחר המוגבלות הנהוגות בבורסות המסורתיות. הסתייגות מרכזית אחת מופיעה ב-Bitcoin.com News: הזירה הדיגיטלית שבה אמורות להיסחר המניות טרם נפתחה.

הסכם על זירה שטרם נפתחה

הפער בין הכותרת למציאות הוא העיקר כאן. Bitcoin.com News מציין במפורש שהזירה הדיגיטלית של NYSE, שבה אמורות להיסחר המניות המטוקנות, טרם נפתחה; Cointelegraph מתאר אותה כפלטפורמה שהבורסה מתכננת. במילים פשוטות: חתמו על מסגרת, לא על השקה.

הרקע לכך הוא מרוץ שמתנהל בשנים האחרונות בין זירות מסחר ותיקות לבין פלטפורמות נכסים דיגיטליים. Cointelegraph מציין שבורסות ממהרות להציע צורות מסחר חדשות, ושיתוף פעולה כזה מאפשר לכל צד להביא את מה שחסר לשני: לבורסה — קהל משתמשים שכבר מורגל בנכסים דיגיטליים ובארנקים; לחברת הקריפטו — מוצר שנשען על סחורה מוכרת ומפוקחת ולא על מטבע חדש.

מניה מטוקנת אינה בהכרח מניה

טוקניזציה פירושה יצירת ייצוג דיגיטלי של נכס על גבי בלוקצ'יין, כך שניתן להעבירו בין ארנקים ולסלוק את העסקה תוך דקות במקום ימי עסקים. התועלת המובטחת היא נזילות ונגישות: אפשרות לסחור בשעות שבהן הבורסה סגורה, וסליקה מהירה יותר.

הזהירות מתחילה בשאלה מה בדיוק מחזיק הקונה. בחלק מהמבנים הטוקן הוא נייר ערך לכל דבר; באחרים הוא חוזה מול מנפיק, שמחזיק את המניה בפועל ומתחייב לשקף את מחירה — ואז נוספת חשיפה לאיתנותו של אותו מנפיק, ומתעוררות שאלות בדבר זכויות הצמודות למניה, כגון דיבידנד או הצבעה באספה. המקורות שלפנינו אינם מפרטים באיזה מבנה מדובר במקרה הזה, וזו אחת הנקודות החשובות שיתבררו רק בהמשך.

המספר שחוזר בסיקור

שני פרסומים — BeInCrypto ו-Bitcoin.com News — העמידו את הידיעה על נתון של יותר מ-44 מיליון חשבונות מאומתים בבלוקצ'יין.קום, ובכך הציגו את העסקה כשער של הבורסה אל קהל עצום. הנתון הזה אינו מופיע בדיווחים המבוססים שבידינו, ולא ראינו אישור רשמי שלו; הוא מצוטט כאן כדי להסביר את ההיגיון העסקי, לא כעובדה מאומתת. גם אם הוא מדויק, מספר חשבונות רשומים אינו מספר משתמשים פעילים, ובוודאי אינו חיזוי לכמה מהם יסחרו במניות.

בשלב הזה לא פורסמו אילו מניות או תעודות סל ייכללו, מה יהיה מבנה העמלות, מאילו מדינות יתאפשר המסחר, ומהו לוח הזמנים. מה שכן ידוע מן הדיווחים הוא שהתנאי המעשי הראשון להפעלת המסחר הוא פתיחתה של הזירה הדיגיטלית של הבורסה, שלפי Bitcoin.com News טרם נפתחה — ורק לאחר מכן אפשר יהיה לדעת אם מדובר במוצר או בהודעה.

מקורות: Crypto Briefing · Cointelegraph · BeInCrypto · Bitcoin.com News

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.