סטנדרד צ'רטרד מהססת לגבי תחזית ה-100 אלף דולר לביטקוין: "ייתכן שהיא נמוכה מדי"

בנק סטנדרד צ'רטרד, אחד הגופים הפיננסיים הגדולים בעולם, נסוג הפעם לא מלמעלה למטה אלא מלמטה למעלה: התחזית שלו לשער הביטקוין בסוף השנה עומדת על 100 אלף דולר, וכעת מעריכים בבנק שהמספר הזה עשוי להתברר כשמרני מדי.

ג'ף קנדריק, ראש מחקר הנכסים הדיגיטליים בבנק, אמר לפי הדיווח ב-Cointelegraph שהביטקוין עשוי לנוע לכיוון שיא כל הזמנים שלו — 126 אלף דולר — בשלב מאוחר יותר השנה, ושהתחזית הקיימת "אולי נמוכה מדי". התנאי שהוא מציב אינו טכני ואינו קשור לרשת הביטקוין עצמה, אלא לכסף שנכנס אליה מבחוץ: התאוששות בזרימת ההשקעות לקרנות הסל האמריקאיות על הביטקוין.

מה עומד מאחורי ההערכה

קרנות סל (ETF) על ביטקוין הן מכשיר שנסחר בבורסה רגילה ומחזיק ביטקוין בפועל עבור המשקיעים בו. משמעותן המעשית היא שגופים מוסדיים — קרנות פנסיה, מנהלי תיקים, יועצים — יכולים להיחשף לביטקוין דרך חשבון ניירות ערך רגיל, בלי לנהל ארנק דיגיטלי ובלי להתמודד עם שמירת מפתחות פרטיים. מאז שהקרנות האלה אושרו, הזרימה אליהן ומהן הפכה לאחד המדדים שאנליסטים עוקבים אחריהם בקביעות, מפני שהיא מספקת תמונה כמותית של ביקוש שקודם לכן היה קשה למדידה.

קנדריק קושר את התרחיש שלו לתקופה שלאחר 6 באוקטובר. הסיבה לבחירת התאריך הזה אינה מפורטת בדיווחים שלפנינו, וראוי לומר זאת במפורש ולא להשלים את החסר בהשערות.

הפער בין המחיר לתחזית

כאן נדרשת פרספקטיבה. לפי הדיווח באתר crypto.news, הביטקוין נסחר סביב 76,844 דולר לאחר עלייה של כ-24% בשבוע — נתון שאינו מופיע בדיווח המבוסס יותר, ולכן אנו מביאים אותו כפי שפורסם ומיוחס לאותו אתר בלבד.

אם המספר הזה נכון, המשמעות היא שגם היעד ה"שמרני" של 100 אלף דולר מחייב עלייה נוספת של כשלושים אחוזים, ואילו חזרה לשיא של 126 אלף דולר מחייבת עלייה של כשישים וארבעה אחוזים — והכול בתוך כארבעה חודשים וחצי, עד סוף השנה. בנוסף, עלייה של 24% בשבוע אחד היא כשלעצמה תנועה חדה מאוד, שיכולה לעבוד לשני הכיוונים באותה מהירות.

בפורומים ובקבוצות דיון ברשת מיוחסת לקנדריק גם תחזית ארוכת טווח של חצי מיליון דולר לביטקוין עד סוף 2030, ומזכירים לזכותו שכבר ב-2023 הצביע על יעד של 100 אלף דולר. אלו אמירות שמסתובבות ברשת ולא הצלחנו לאמת אותן במקורות החדשותיים שלפנינו, ולכן אין להתייחס אליהן כאל עובדה — הן מלמדות בעיקר על האופן שבו קהילת המשקיעים מתייחסת לאנליסט הזה.

מה הנתון הזה אינו מוכיח

תחזית של בנק היא הערכה של אדם אחד במחלקת מחקר, לא נתון מדיד ולא התחייבות. גם כשהיא מתפרסמת תחת שם של מוסד גדול, מעמדה אינו שונה מהותית מכל הערכה אחרת שמבוססת על הנחות שעשויות שלא להתממש.

שלושה גבולות פרשנות ראויים לציון. ראשית, העובדה שהתחזית עצמה משתנה — פעם 100 אלף, כעת "אולי יותר" — היא הראיה הטובה ביותר לכך שמדובר בהערכה נזילה ולא בחיזוי. שנית, כל התרחיש תלוי בהתאוששות זרימת הכספים לקרנות הסל, שהיא עצמה תוצאה של החלטות אלפי משקיעים ואינה ידועה מראש; אם ההנחה הזו לא תתקיים, המסקנה שנבנתה עליה נופלת איתה. שלישית, ההערכה עוסקת במחיר בלבד ואינה אומרת דבר על מצב הרשת, על אימוץ טכנולוגי או על התפתחות רגולטורית.

מה שכן ניתן ללמוד מהידיעה הוא שגוף פיננסי ותיק מפרסם עבודת מחקר סדורה על הביטקוין ומעדכן אותה בגלוי — כולל כשההערכה שלו משתנה.

מקורות: Cointelegraph · crypto.news

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.