זרוע הקריפטו של נומורה קיבלה את הרישום הראשון ביפן זה כארבע שנים

דלת שהייתה סגורה כמעט לחלוטין נפתחה ביפן, ולא בפני חברת סטארט-אפ אלא בפני זרוע של נומורה, בנק ההשקעות היפני. לייזר דיגיטל, הזרוע העוסקת בנכסים דיגיטליים של נומורה, קיבלה אישור רגולטורי לפעול כספקית שירותי מסחר בנכסים דיגיטליים ביפן. לפי Cointelegraph ולפי דיווח נוסף באותו עניין, מדובר בגוף החדש הראשון שנרשם כך בארץ הזאת בתוך כארבע שנים — פרט שאומר על מצב הרגולציה היפנית לא פחות ממה שהוא אומר על נומורה עצמה.

מה בדיוק אושר, ומה עדיין לא

חשוב לדייק בסדר הצעדים: בשלב הראשון החברה הבת היפנית נרשמה כדי לספק נזילות בשוק המקומי, ולפי Cointelegraph רק בהמשך בכוונתה להתרחב אל מסחר מוסדי בנכסים דיגיטליים. Crypto Briefing מציג את הצעד באותה רוח — כאישור מפתח שנועד לאפשר לחברה להעניק שירותי קריפטו בשוק היפני, על רקע התבגרות השוק המקומי והצורך בתשתית ובשירותים שגופים גדולים מוכנים לסמוך עליהם.

מי שאינו בקיא במונח "ספק נזילות" יכול לחשוב עליו כעל סוחר סיטונאי. כשמשתמש בזירה כלשהי מבקש לקנות או למכור, מישהו צריך לעמוד בצד השני של העסקה גם ברגעים שבהם אין קונה או מוכר טבעי. תפקידו של ספק הנזילות הוא להיות אותו צד שני באופן שוטף — להציג מחירי קנייה ומכירה ולגשר על הפער. שוק שאין בו ספקי נזילות רציניים מתאפיין בפערי מחירים רחבים ובתנודות חדות בעסקאות גדולות. המקורות שלפנינו אינם מתארים את מערכת היחסים בין לייזר דיגיטל ובין הזירות היפניות הקיימות; בקריאת המערכת, ולא כפרט שמופיע בדיווחים, שלב ראשון שמוקדש לאספקת נזילות הוא תפקיד תשתיתי יותר מאשר תפקיד של זירה הפונה ישירות למשתמשים.

ארבע השנים שבהן לא נרשם גוף חדש

הפרט הבולט בדיווחים אינו זהות החברה אלא לוח הזמנים. לפי Cointelegraph ולפי crypto.news, לייזר דיגיטל היא הגוף החדש הראשון שנרשם ביפן במסגרת הזאת זה כארבע שנים — כלומר, במשך התקופה הזאת לא נכנס לרשימה אף שחקן חדש.

מה שהמקורות שלפנינו אינם עושים הוא להסביר את הפער. הם מציינים את משך הזמן כעובדה, אך אינם מפרטים אילו דרישות, הליכים או שיקולים עמדו מאחוריו, ואינם מסבירים מדוע דווקא לייזר דיגיטל היא זו שנרשמה עכשיו. הדיווחים מציינים את הקשר לנומורה ("Nomura-backed"), אך אינם קושרים בין הקשר הזה ובין קבלת הרישום. כל הסבר שמעבר לכך הוא השערה, ולא מה שנכתב בדיווחים.

מה שעדיין פתוח

המקורות שלפנינו אינם מפרטים מתי בפועל יתחילו השירותים, אילו נכסים דיגיטליים ייכללו, ומה יהיה היקף הפעילות המוסדית שתבוא אחר כך. גם השאלה אם הרישום הזה מסמן פתיחת שער רחבה יותר לשחקנים נוספים, או שהוא נותר מקרה חריג של גוף בעל גב מוסדי חזק במיוחד, לא נענתה. בדיווח של crypto.news נטען כי האישור ניתן בעוד יפן נערכת להעביר את הנכסים הדיגיטליים אל תוך מסגרת החקיקה החלה על מכשירים פיננסיים; זהו פרט שלא אושש במקורות האחרים שלפנינו, ויש לקרוא אותו כרקע ולא כעובדה מוגמרת.

מה שהצעד הזה אינו אומר: הוא אינו שינוי במעמדם של נכסים דיגיטליים במדינות אחרות, אינו הבטחה לכיוון מחירים כלשהו, ואינו נוגע במישרין למי שאינו פועל בשוק היפני. חדשות על תשתית — רישיונות, ספקי נזילות, שירותי משמורת — נוטות להיות פחות דרמטיות מכותרות על מחירים, אבל הן אלה שקובעות אילו גופים יכולים בכלל להיכנס לתחום ובאילו תנאים.

מקורות: Crypto Briefing · Cointelegraph · crypto.news

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.