חוק CLARITY בסנאט: טראמפ קורא לנוסח «הוגן», והמחלוקת על סעיפי האתיקה עדיין פתוחה

הקריאה מהבית הלבן, והמכשול שנשאר בסנאט

חקיקת מבנה השוק לנכסים דיגיטליים בארצות הברית, המוכרת בשם CLARITY Act, חזרה למרכז הבמה. לפי דיווח של crypto.news, באירוע שנערך בבית הלבן ב-19 באוגוסט במעמד בכירים מתעשיית הטכנולוגיה, קרא הנשיא דונלד טראמפ לקונגרס לאשר גרסה «הוגנת» של החוק. הקריאה מגיעה כשההצעה מתקרבת למבחן משמעותי בסנאט, שבו נדרשות שישים תמיכות כדי לקדם אותה הלאה.

כדי להבין במה עוסקת חקיקה מהסוג הזה, כדאי להבהיר מונח אחד: חקיקת מבנה שוק אינה עוסקת במחיר של מטבע כזה או אחר, אלא בשאלה בסיסית הרבה יותר — מי הרגולטור המוסמך על נכס דיגיטלי מסוים, ובאילו תנאים הוא נחשב נייר ערך ובאילו הוא נחשב סחורה. ההבהרה הזו היא הסבר מונחים כללי בלבד. המקורות שלפנינו אינם מתארים את אופן ההסדרה הנוהג היום בארצות הברית, אינם מתייחסים לטענות התעשייה בדבר אי-ודאות רגולטורית, ואינם עוסקים בהשפעתה על מקום הפעילות של גופים בענף — ולכן אין בכתבה זו קביעה בנושאים אלה.

למה זה תקוע

נקודת המחלוקת שדווחה במקורות שלפנינו נוגעת לסעיפי האתיקה שבהצעה. יש לסייג: אין באמור כדי לקבוע שזו נקודת החיכוך היחידה, ואין באמור קביעה ששאר חלקי הנוסח — ובכללם חלוקת הסמכויות בין הרגולטורים והגדרות נייר ערך מול סחורה — מוסכמים. המקורות שלפנינו פשוט אינם ממפים את מכלול ההסתייגויות.

הסנאטור רובן גאייגו הזהיר, לפי Cointelegraph, כי דחיפה מהירה מדי לעבר ההצבעה הפרוצדורלית הקבועה ל-15 בספטמבר עלולה לערער את המשא ומתן הדו-מפלגתי במקום לקדם אותו. לדבריו, הבית הלבן טרם מסר התייחסות מפורטת, סעיף אחר סעיף, להצעת האתיקה הדו-מפלגתית שהונחה על השולחן.

זהו הפער המרכזי בין שתי האמירות שהגיעו מוושינגטון: מצד אחד קריאה נשיאותית פומבית לאשר את החוק, ומצד שני טענה מצד סנאטור דמוקרטי שהצד השני של המשוואה — התגובה המסודרת לנוסח המוצע — עדיין לא הגיעה. אין כאן בהכרח סתירה עובדתית, אלא הבדל בין הצהרת כוונות לבין עבודת הנוסח בפועל, וההבדל הזה הוא שקובע אם יימצאו שישים קולות.

במקביל דווח ב-crypto.news כי קבוצת מנהלים בכירים מהתעשייה האמריקאית, ובהם נציגי קוינבייס וריפל, נפגשה עם שר המסחר האמריקאי הווארד לטניק. על פי אותו דיווח, הפגישה עסקה בחסמים שנותרו בהצעת החוק, ובכללם סעיפי האתיקה שטרם הוסכמו, וכן בדרכים שבהן הבית הלבן יוכל לסייע בגיוס תמיכה דו-מפלגתית להצעה התקועה. ראוי לציין שמדובר בדיווח יחיד שטרם אושש במקור נוסף מבין אלה שלפנינו.

תגובת השוק — בזהירות המתבקשת

חשבון מעקב שוק ברשתות החברתיות פרסם כי במהלך יום המסחר האמריקאי עלו מרבית המניות הקשורות לענף, ובהן Strategy בכ-15.5 אחוזים, קוינבייס בכ-13.4 אחוזים, Bitdeer בכ-9.9 אחוזים ו-Circle בכ-7.5 אחוזים, בהתבסס על נתוני מסחר של אחת הזירות. הנתונים האלה לא אוששו כאן מול מקור עצמאי, וגם אילו אוששו — תנועה של יום מסחר אחד אינה מעידה על תוצאת הצבעה עתידית, ובוודאי אינה מעידה על תוכנו הסופי של חוק.

מה נקבע בפועל, ומה עדיין לא

מה שמונח על הפרק ב-15 בספטמבר הוא הצבעה פרוצדורלית — כלומר שאלת ההמשך של הדיון, ולא אישור סופי של החוק. גם אם יעברו שישים הקולות, זהו שלב בדרך ולא סופה. הנוסח עצמו טרם ננעל, ונקודת המחלוקת שדווחה במקורות שלפנינו, סעיפי האתיקה, טרם נסגרה.

באותה מידה חשוב לומר מה לא השתנה. נכון לעכשיו אין חוק חדש בתוקף, ואין שינוי מעשי במעמדו של נכס דיגיטלי כלשהו. אף אחד מהמקורות שלפנינו אינו מציין תאריך לאישור סופי, אינו מפרט את הנוסח המדויק של סעיפי האתיקה, ואינו מפרט את חלוקת הסמכויות הסופית בין הרגולטורים. כל אלה נותרו פתוחים — וכל ניסיון להסיק מהם מסקנות מרחיקות לכת בשלב הזה הוא הסקה מעבר למה שהעובדות תומכות בו.

מקורות: Cointelegraph · crypto.news · WuBlockchain

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.