ביטמיין של טום לי רוכשת אתר בכ-20 מיליון דולר וכמעט מגיעה ל-5% מהיצע המטבע

חברת ביטמיין (Bitmine), שבראשה עומד טום לי, רכשה עוד 9,587 יחידות אתריום בשווי של כ-20 מיליון דולר, כך לפי The Block. לפי Decrypt, ההחזקות הכוללות של החברה הגיעו ל-6.07 מיליון יחידות, שהן 4.97% מכלל ההיצע של המטבע. החברה הציבה לעצמה יעד של חמישה אחוזים מההיצע, וכעת היא נמצאת בדרך אליו ב-99%.

קרוב מאוד, אך עדיין לא שם

חישוב פשוט על בסיס המספרים שבמקורות מראה שהפער לסף של 5% הוא קטן: כמה עשרות אלפי יחידות אתר בלבד, מתוך יותר משישה מיליון. הרכישה האחרונה עצמה מהווה פחות מ-0.2% מסך ההחזקות. החברה אם כן אינה מזנקת קדימה ברכישה הזאת, אלא מוסיפה צעד קטן לקראת קו הסיום.

כדי להבין למה הנתון הזה מעניין, כדאי להכיר את המודל. ביטמיין היא מה שמכונה "חברת אוצר": גוף עסקי שבוחר לשמור חלק משמעותי מהונו במטבע דיגיטלי, במקום במזומן או באג"ח. האסטרטגיה שלה מתמקדת באתריום ולא בביטקוין, וגודל ההחזקות הופך אותה לאחד המחזיקים הבולטים ברשת. מי שמחזיק 5% מהיצע של נכס כלשהו אינו משתתף שולי בשוק שלו.

ויטליק, טוקניזציה ובינה מלאכותית

Decrypt מדווח שיו"ר החברה, טום לי, תיאר הצהרה של ויטליק בוטרין, מייסד אתריום, תחת הכותרת "ETH is money" כ"שינוי סייסמי". המקורות שבידינו אינם מפרטים את הדברים עצמם מעבר לניסוח הזה, ולכן קשה לדעת מה בדיוק נאמר ובאיזה הקשר. מה שברור הוא שלי משתמש בהן כנימוק נוסף לרכישות.

לפי The Block, לי צופה גם "מחזור-על" (supercycle) שיונע על ידי טוקניזציה ובינה מלאכותית. טוקניזציה היא ייצוג של נכסים מהעולם האמיתי, כמו אג"ח, מניות או נדל"ן, כיחידות דיגיטליות על גבי בלוקצ'יין. התפיסה שמאחורי התחזית היא שרשת שמארחת נכסים כאלה תזדקק ליותר ביקוש לאתר. זו תחזית של אדם שמחזיק בעמדה משמעותית בעצמו, וכך כדאי לקרוא אותה: כהסבר לאסטרטגיה של החברה ולא כעובדה מוכחת על העתיד.

ריכוז בידי גורם אחד

Crypto Briefing מצביע על הצד האחר של המטבע: צבירה בהיקף כזה עשויה להשפיע על דינמיקת השוק, ועל יציבות המחיר ועל ריכוז הבעלות. Crypto Briefing מציין זאת כאפשרות, ללא נתונים התומכים בה. ההיגיון שמאחורי הטענה פשוט, עם זאת: ככל שנתח גדול יותר מההיצע מרוכז בידי חברה אחת, כך החלטות המכירה או ההחזקה שלה נושאות משקל גדול יותר. נכס שעומד במרכזו ביקוש של שחקן אחד הוא נכס שמושפע ממנו.

יש גם צד הסיכון של החברה עצמה. חברה שהונה הנזיל מושקע בנכס תנודתי חשופה לירידות מחירים, וערך האתריום עלול לעלות או לרדת בחדות בכל תקופה.

אחרי 5%: אין עדיין תשובה

אף אחד מהמקורות אינו אומר אם ביטמיין תמשיך לרכוש לאחר שתחצה את הסף, או אם תציב יעד חדש. כמו כן אין בהם פירוט על מקורות המימון של הרכישות האחרונות, ולכן איננו יכולים לקבוע אם הקצב הנוכחי ישמר. את התשובות לשאלות האלה יתן, ככל הנראה, דיווח החברה הבא.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.

מקורות: The Block · Crypto Briefing · Decrypt