סטרייב מגדילה את אוצר הביטקוין ל־43 אלף מטבעות — ומרחיבה את תוכניות המימון

סטרייב (Strive) מרחיבה את החזקות הביטקוין שלה באמצעות רכישה של 6,182 מטבעות, שלפי Crypto Briefing הביאה את היקף ההחזקות הכולל לכ־43 אלף ביטקוין. האתר מתאר את העסקה כרכישה הגדולה בתולדות החברה. The Block מדווח על רכישה בהיקף של 511 מיליון דולר, ומציב את סטרייב במרחק של פחות מאלף ביטקוין ממטאפלאנט (Metaplanet), שאותה הוא מדרג במקום השני בין החברות המחזיקות במטבע.

זהו מהלך בשני מישורים: הגדלת כמות הביטקוין שבידי החברה, והרחבת האפשרות לגייס הון נוסף. לפי The Block, סטרייב הציגה גם תוכנית להנפקת מניות בכורה בהיקף של מיליארד דולר. תוכנית הנפקה אינה שקולה לגיוס שהושלם, והסכום הנקוב בה אינו מעיד כשלעצמו שכסף בהיקף הזה כבר נכנס לקופת החברה או הוצא על מטבעות נוספים.

אוצר של חברה, חשיפה למחיר הביטקוין

המונח ״אוצר ביטקוין״ מתאר החזקה של מטבעות כחלק מנכסי החברה. בניגוד להכנסה ממכירת מוצר או שירות, עצם צבירת המטבעות אינה יוצרת הכנסה תפעולית. שווי ההחזקה תלוי במחיר שבו ניתן יהיה למכור את הביטקוין, בעוד שהתוצאה הכלכלית תלויה גם במחיר הרכישה ובאופן שבו מומנה.

בשני דיווחיו מדגיש Crypto Briefing צדדים שונים של אותה התרחבות. באחד הוא מציג אותה כביטוי לעניין של חברות בביטקוין כנכס אסטרטגי; באחר הוא מדגיש את הסיכון לבעלי המניות אם מחיר המטבע יירד מתחת לעלות הרכישה. אלה אינם תיאורים סותרים: החלטה להגדיל החזקות יכולה לבטא אמון בנכס ובאותה עת להגדיל את החשיפה לירידות בו.

עם זאת, עסקה של חברה אחת אינה מספיקה כדי לקבוע שכלל החברות מאמצות את אותה מדיניות. גם היקף רכישה גדול אינו מוכיח לבדו שהעסקה תשנה את מגמת המחיר בשוק. לשם מסקנה כזאת נדרשים נתונים רחבים יותר על היצע, ביקוש ופעילות של משתתפים נוספים.

הדירוג שאליו מתייחס The Block מודד את מספר המטבעות שבידי החברות. הוא אינו דירוג של רווחיות, יציבות פיננסית או כדאיות ההשקעה במניותיהן. חברה יכולה להחזיק יותר ביטקוין מחברה אחרת, אך לשלם עבורו מחיר שונה או לממן אותו בתנאים אחרים. לכן, ההתקרבות למטאפלאנט מספרת על גודל ההחזקה — ואינה מספקת השוואה מלאה בין העסקים.

מניות הבכורה הן חלק מהסיפור

מניות בכורה הן סוג של הון מניות שעשוי להקנות למחזיקיו קדימות בזכויות מסוימות לעומת בעלי המניות הרגילות, בהתאם לתנאי ההנפקה. השם אינו מבטיח תשואה או הגנה מפני הפסד. כדי להבין את עלות המימון לחברה ואת משמעותו למשקיעים, יש לבחון את הזכויות וההתחייבויות שנקבעו למכשיר המסוים.

הדיווחים אינם מפרטים די הצורך את תנאי תוכנית ההנפקה החדשה כדי להסיק ממנה מה תהיה עלות המימון בפועל. גם אי אפשר לחשב את הרווח או ההפסד על כלל אוצר הביטקוין מתוך עלות הרכישה האחרונה בלבד: לשם כך נדרשים נתוני העלות של יתר ההחזקות ומחיר המטבע במועד ההשוואה.

המשך המעקב אחר סטרייב יתמקד אפוא לא רק במספר המטבעות שתציג, אלא גם במימוש תוכנית ההנפקה, בתנאים שבהם יגויס ההון ובשימוש שייעשה בו. הרכישה המדווחת מגדילה את האוצר; תוכנית המימון פותחת אפשרות להתרחבות נוספת, שעדיין אינה רכישה שהושלמה.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.

מקורות: Crypto Briefing · The Block