רגולציהפרפטואלס מתכננת מסחר במניות אמריקאיות מתוקנזות תחת פטור החדשנות של ה-SEC
חברה הנסחרת בנאסד"ק הודיעה על כוונה להציע מניות אמריקאיות בדמות אסימונים דיגיטליים, במסגרת המתווה החדש של רשות ניירות ערך האמריקאית. לפי CoinDesk זו החברה השנייה שמנסה את המסלול הזה — ובינתיים אין מועד השקה ואין רשימת מניות.
חברת Perpetuals.com, הנסחרת בנאסד"ק, הודיעה על תוכנית להציע מסחר במניות אמריקאיות בדמות אסימונים דיגיטליים על גבי בלוקצ'יין. לפי CoinDesk, זו החברה השנייה שמבקשת להקים זירה כזאת בארצות הברית במסגרת המתווה החדש של רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) — אחריה של שותפות בין זירת המסחר OKX ובין ICE, החברה־האם של הבורסה בניו יורק. בראש פרפטואלס עומד מי שכיהן כמנכ"ל הזרוע האירופית של FTX.
פטור, לא רישיון
"פטור החדשנות" הוא כלי רגולטורי שנועד לפעילות שהכללים הקיימים אינם מכסים אותה במדויק: במקום לדרוש מן הגוף לעבור את מסלול הרישוי המלא — מסלול שנבנה בשעתו עבור בורסות וברוקרים מסורתיים — הרשות מתירה הפעלה מוגבלת בזמן ובהיקף, בכפוף לתנאים שהיא קובעת. מבחינת החברות זה קיצור דרך משמעותי; מבחינת הרשות זו דרך לראות איך הטכנולוגיה מתנהגת בשוק אמיתי לפני שנכתבים כללים קבועים.
לפי crypto.news מדובר בפטור לחמש שנים, וההשקה כפופה לתקופת הודעה מוקדמת של 30 יום ולעמידה בתנאי המתווה. פרטים אלה מופיעים במקור אחד מבין אלה שבידינו ואינם מאומתים במקור שני, ולכן ראוי להתייחס אליהם בזהירות. בכל מקרה, פטור אינו אישור לתקינות המוצר ואינו חתימה של הרשות על טיב ההשקעה — הוא היתר פעולה מותנה, שהרשות רשאית לצמצם או לבטל.
מניה שנסחרת כאסימון
מניה מתוקנזת היא אסימון דיגיטלי שמייצג חשיפה למניה אמיתית. המשיכה של הדגם הזה מובנת: מסחר רצוף סביב השעון ולא רק בשעות פתיחת הבורסה, אפשרות לקנות שבריר מניה בודדת במקום יחידה שלמה, סליקה שמסתיימת בדקות במקום בימי עסקים, ושימוש באסימון כבטוחה במערכות פיננסיות מבוססות בלוקצ'יין.
הפערים נמצאים בדיוק מתחת לפני השטח. ברוב המודלים שהוצעו עד כה המחזיק אינו בעל המניה הרשום, אלא מחזיק בהתחייבות של גוף שמחזיק את המניה עבורו — ומכאן נגזרות שאלות על זכויות הצבעה, על העברת דיבידנדים ועל מה שקורה אם אותו גוף קורס. בשעות שהבורסה האמריקאית סגורה, האסימון ממשיך להיסחר בלי מחיר ייחוס עדכני, ופערי מחיר בין האסימון ובין המניה עצמה הם תוצאה טבעית של נזילות דקה. הסחירות הגבוהה שהטכנולוגיה מבטיחה אינה זהה, אם כן, לביטחון המשפטי של החזקת מניה בחשבון ברוקר מפוקח.
הרקע של היזם
הזהות שמאחורי המהלך היא חלק מן הידיעה. FTX, שהזרוע האירופית שלה הייתה חלק מן הקבוצה, קרסה בשנת 2022 באחת המפולות הגדולות בתולדות שוק הקריפטו, ושמה נושא עד היום משקל בכל דיון על פיקוח על זירות מסחר. המקורות שבידינו מציינים את התפקיד הקודם אך אינם מרחיבים מעבר לכך, ואין בהם קביעה בנוגע למעורבות באירועי הקריסה. ההקשר רלוונטי לא כהאשמה אלא כהסבר לכך שמתווה שנשען על אמון ועל תנאים מוסכמים — ולא על רישוי מלא — ייבחן בתשומת לב רבה דווקא כאן.
עדיין בלי מועד ובלי רשימת מניות
נקודת הפתיחה היא תוכנית, לא מוצר. המקורות אינם נוקבים במועד השקה, אינם מפרטים אילו מניות ייסחרו, ואינם מתארים את מערך השמירה על נכסי הבסיס או את זהות הגוף שיחזיק אותם. הם גם אינם מתייחסים לשאלה אם הזירה תהיה פתוחה למשתמשים מחוץ לארצות הברית, ולכן אין לקרוא מן ההודעה דבר על זמינות עתידית במקומות אחרים. השלב הבא שניתן לעקוב אחריו הוא פרסום ההודעה הפורמלית אל מול הרשות ותגובתה — ורק אחריו יתברר אם מדובר בזירה פועלת או בכוונה שנותרה על הנייר.
העובדה ששתי חברות — האחת בשיתוף עם קבוצת הבעלים של הבורסה בניו יורק — פונות לאותו מסלול בתוך זמן קצר מלמדת שהמתווה נתפס בתעשייה כפתח של ממש. היא אינה מלמדת ששוק המניות המתוקנזות אכן יגדל, שהרגולטור יאשר את שני המוצרים, או שהמחזיקים ייהנו ממלוא הזכויות הנלוות למניה.
מקורות: CoinDesk · crypto.news
המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.
התוכן באתר הוא מידע וסיקור בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נכס כלשהו. שוק הקריפטו תנודתי — כל החלטה היא באחריותכם.
עוד בנושא
לכל החדשות
רגולציהדיווחים מאיסטנבול: מייסד HEX ריצ'רד הארט עוכב בעקבות התראה אדומה של אינטרפול
כלי תקשורת טורקיים מדווחים על פשיטת לילה בבשיקטאש, תפיסת מזומנים, תכשיטים, נשק ועשרות שעוני יוקרה. המשטרה הטורקית טרם אישרה את העיכוב, ואף מקור מבוסס אינו מפרט את העבירות שבגינן הוצאה ההתראה.
רגולציההבורסה הגדולה בפיליפינים תחת בחינה רגולטורית: חשד להעברות כספים לגורמים מוגבלים
Coins.ph, שמונה לפי הדיווחים יותר מ-18 מיליון לקוחות, נמצאת בעין הסערה מול הבנק המרכזי בפיליפינים בגלל העברות כספים שקושרו לחברות משחקים מקוונים הנתונות להגבלה. הרישיון שלה, כך נמסר, עדיין בתוקף — והפערים בין הדיווחים מלמדים עד כמה התמונה עדיין חלקית.
רגולציהועדה באספה הלאומית בצרפת אישרה מס יציאה על מחזיקי קריפטו — ודחתה מיד אחר כך את פרק ההכנסות בתקציב
שני תיקונים שאומצו בוועדה מבקשים למסות החלפה למטבעות יציבים וכן רווחים שלא מומשו של מחזיקים אמידים העוזבים את צרפת. באותו דיון נדחה פרק ההכנסות של תקציב 2027, ומסלול התיקונים אינו ברור.