ביטקויןסטרייב רכשה 1,107 ביטקוין ב-94.5 מיליון דולר; אוצר המטבעות שלה חצה את 27,400
חברת ההשקעות סטרייב הוסיפה 1,107 ביטקוין לאוצר שלה ומחזיקה כעת 27,462 מטבעות. 85% מן ההון לרכישה גויס דרך מניית בכורה — מנגנון מימון שמחייב הבנה לפני שמסתכלים על הכמות.
חברת ההשקעות סטרייב (Strive) הוסיפה 1,107 ביטקוין לאוצר שברשותה, בעלות של 94.5 מיליון דולר, ובכך עלתה יתרתה הכוללת ל-27,462 מטבעות. הנתון מדווח באופן זהה בשני מקורות נפרדים — The Block ו-Decrypt — ואין ביניהם פער במספרים. לפי הדיווח ב-Decrypt מ-28 בספטמבר, הרכישה בוצעה במהלך השבוע שקדם לפרסום.
חלוקה פשוטה של שני הנתונים מעלה מחיר ממוצע של כ-85 אלף דולר למטבע. זהו חישוב שלנו מתוך הסכומים שפורסמו, ולא נתון שהחברה מסרה; המקורות אינם מפרטים באיזה שער בוצעה כל רכישה בפועל, ואפשר בהחלט שהיא פוצלה על פני כמה ימים ושערים.
מניית בכורה במקום כיס פרטי
הפרט המעניין באמת בידיעה הזאת אינו הכמות אלא מאין הגיע הכסף. שני המקורות מדגישים כי 85% מן ההון לרכישה גויס דרך SATA — מניית הבכורה של החברה. כלומר, סטרייב לא רכשה את הביטקוין מתוך רווחים תפעוליים או מתוך מזומן שהצטבר בקופה, אלא הנפיקה נייר ערך לציבור המשקיעים והפכה את התמורה למטבעות.
מניית בכורה היא מכשיר שנמצא בתפר שבין הלוואה לבין מניה רגילה: המחזיק בה זכאי לדיבידנד קבוע, ובדרך כלל בכיר לבעלי המניות הרגילות בסדר הפירעון, אך אינו נהנה מזכויות ההצבעה הרגילות ולא מן העלייה המלאה בשווי החברה. מבחינת החברה המנפיקה, היתרון ברור — גיוס הון בלי לדלל את בעלי המניות הרגילים במלוא ההיקף ובלי להיכנס לחוב בנקאי. המחיר הוא התחייבות תשלום שוטפת שאינה תלויה בשער הביטקוין. אם המטבע עולה, הפער בין עלות ההון לבין שווי האחזקה עובד לטובת החברה; אם הוא יורד או דורך במקום לאורך זמן, הדיבידנד ממשיך להיפרע בכל מקרה.
כאן בדיוק נמצא גבול הידיעה: המקורות שלפנינו אינם מפרטים את שיעור הדיבידנד של SATA, את היקף התוכנית הכוללת ואת הסכום שנותר בה פנוי. בלי שלושת הנתונים האלה אי אפשר לאמוד את העלות השוטפת של האחזקה, ולכן גם אי אפשר להסיק מן הרכישה הזאת אם המודל של סטרייב רווחי או לא.
חברה בקבוצה צומחת
סטרייב אינה מחדשת כאן שיטה. המודל של חברה ציבורית שמחזיקה ביטקוין כנכס מרכזי במאזן, ומגייסת הון בשוקי ההון כדי להרחיב את האחזקה, הונהג בידי Strategy (לשעבר מיקרוסטרטג'י) ואומץ מאז בידי חברות רבות בגדלים שונים. סטרייב אינה הגדולה שבהן, וההשוואה בין החברות בקבוצה הזאת נעשית בדרך כלל לפי מספר המטבעות — מדד פשוט לתקשור, אך חלקי מאוד.
הסיבה שהוא חלקי: מספר המטבעות מתאר את צד הנכסים בלבד. שתי חברות שמחזיקות כמות זהה של ביטקוין יכולות להיות במצב שונה לגמרי, אם אחת מהן מימנה את הרכישה בהון עצמי והשנייה בשורת הנפקות נושאות דיבידנד. הכרזה על עלייה ביתרה, כשלעצמה, אינה מלמדת דבר על איתנות המאזן — היא מלמדת שגויס הון ושהוא הומר למטבעות.
הנקודה הזאת נכונה גם ביחס לקורא שאינו משקיע באף אחת מן החברות האלה. פעילות של חברות אוצר ביטקוין מוסיפה לשוק שכבה של ביקוש שמקורה בשוקי ההון ולא במשתמשי הקריפטו עצמם, ושכבה כזאת יכולה לפעול בשני הכיוונים: היא מזרימה כספים בזמן שהגיוסים נוחים, ועשויה להתכווץ כשהם מתייקרים.
הצעד הבא בעניין הזה הוא טכני ומוגדר: חברות בקבוצה הזאת מדווחות על רכישות בהודעות שוטפות ובדוחות התקופתיים, ושם — ולא בכותרת על היתרה — יופיעו תנאי הגיוס, ההתחייבויות והיקף התוכנית שנותר. עד לפרסום כזה, 27,462 המטבעות הם תמונת מצב של רגע אחד, לא מדד להצלחה.
מקורות: The Block · Decrypt
המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.
התוכן באתר הוא מידע וסיקור בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נכס כלשהו. שוק הקריפטו תנודתי — כל החלטה היא באחריותכם.
עוד בנושא
לכל החדשות
ביטקויןתשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים מעל 5%: שוק הקריפטו סופג ולא נשבר
תשואת אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים נסחרה ב-5.234%, אנליסטים מדברים כבר על 6%, הזהב והכסף איבדו כטריליון דולר בתוך יום — ובכל זאת רוב המטבעות הגדולים רשמו עליות. סקירה של מה שהנתונים האלה מלמדים, ושל הגבולות שלהם.
ביטקויןמדד ה"בול סקור" של קריפטוקוונט קרוב לתקרה — והקונים דווקא נסוגים
חברת הניתוח קריפטוקוונט מציינת שהרווח שטרם מומש של הקונים הטריים בביטקוין הגיע לשיא של 21 חודשים, בעוד מדד המגמה שלה מתקרב לציון מלא. שני נתונים שמצביעים לכיוונים הפוכים, ומה שאפשר ללמוד מהם באמת.
ביטקויןסטרטג'י הוסיפה 1,665 ביטקוין; יחד עם סטרייב — רכישות בהיקף 232 מיליון דולר
שתי חברות ציבוריות דיווחו על רכישת 2,773 ביטקוין בהיקף כולל של כ-232 מיליון דולר. חלקה של סטרטג'י — 1,665 מטבעות; המקורות אינם מפרטים כיצד מומנה הרכישה.