בלאקרוק: תוכנה שמשלמת לתוכנה תזדקק לכסף משלה — ומטבעות יציבים הם המועמד המוביל

בלאקרוק, מנהלת הנכסים הגדולה בעולם, פרסמה מסמך מחקר שכותרתו "הכלכלה הילידית-מכונית" (The Machine-Native Economy), ובו טענה מרכזית אחת: כאשר תוכנה תתחיל לרכוש שירותים מתוכנה אחרת — כוח מחשוב, גישה לנתונים, שימוש במודל — צינורות התשלום הקיימים לא יעמדו במשימה. המועמד שהמסמך מציב בראש הרשימה הוא המטבעות היציבים, אותם מטבעות דיגיטליים שערכם צמוד למטבע רגיל, לרוב הדולר.

תשתית שנבנתה סביב בני אדם

הטענה שמובאת בשם המסמך היא שרשתות כרטיסי האשראי והעברות בנקאיות מעולם לא תוכננו עבור תוכנה שמשלמת לתוכנה. הרקע לכך מוכר לכל מי שעסק בתשלומים: המערכות האלה בנויות סביב הנחות אנושיות — בעל חשבון מזוהה שנושא באחריות, חלון סליקה של ימים, אפשרות לביטול עסקה בדיעבד, ועמלה מינימלית קבועה לכל חיוב. סוכן תוכנה שמבצע אלפי רכישות זעירות ביום, כל אחת בשווי אגורות בודדות, נתקל בכל אחת מההנחות האלה כמחסום.

מטבע יציב, לעומת זאת, עובר ברשת בלוקצ'יין תוך שניות, אינו מחייב חשבון בנק בצד המקבל, וניתן לחלוקה לחלקי סנט. זהו ההיגיון שעומד מאחורי ההעדפה שמתאר המסמך. גם הנקודה החלשה ברורה: מטבע יציב שווה בדיוק כמו הרזרבות שעומדות מאחוריו וכמו הגוף שמנפיק אותו — והמקורות שלפנינו אינם מציינים מנפיק מסוים או תשתית מסוימת שבלאקרוק מצביעה עליה.

שתי שכבות של כסף, וביטקוין בשכבה השנייה

החלק שמשך את מרבית תשומת הלב הוא חלוקת התפקידים שהמסמך משרטט. לפי הסיקור ב-BeInCrypto, מדובר במבנה דו-שכבתי: המטבעות היציבים משמשים להוצאה השוטפת, ואילו לביטקוין נשמר תפקיד של חיסכון — מעין חשבון עתודה של הסוכן, ולא אמצעי התשלום שלו.

הקריאה הזאת אינה מתקבלת בהסכמה. Bitcoin.com מציג את הדברים כתבוסה של ביטקוין בקרב הבינוני על תשלומי סוכנים — לדבריהם המסמך כמעט מתעלם ממנו בהקשר התשלומי — אך טוען שההכרעה ארוכת הטווח פתוחה, ומפנה לממצאים של Bitcoin Policy Institute. ההבדל בין הפרשנויות אינו על העובדות אלא על משקלן: האם ייעוד של ביטקוין למחסן ערך הוא הדרה ממערכת התשלומים העתידית, או דווקא הכרה בתפקיד שהוא ממלא בפועל.

מכוח מחשוב למוצר סחיר

הרובד השני במסמך נוגע לצד השני של העסקה. אם סוכן משלם עבור כוח מחשוב, אפשר בעיקרון להפוך את כוח המחשוב עצמו לנכס מתועד על בלוקצ'יין — יחידה שניתן לקנות, למכור ולהעביר, בדומה לאופן שבו נסחר חשמל או קיבולת אחסון. לפי Crypto Briefing, בלאקרוק מעלה את האפשרות הזאת כתרחיש עתידי, תוך הבחנה ברורה בין שני התחומים: תשלומים במטבעות יציבים הם תחום בשל הרבה יותר, ואילו שוקי כוח מחשוב מתומחרים ומתוקננים עדיין רחוקים מכך.

ההבחנה הזאת היא גם המפתח לקריאה זהירה של הידיעה כולה. מדובר במסמך מחקר של מנהלת נכסים, לא בהשקה של מוצר ולא בהתחייבות עסקית. המקורות שלפנינו אינם מציגים לוח זמנים, אינם נוקבים בהיקפים כספיים, ואינם מפרטים שותפויות או פיילוטים. גוף בסדר הגודל של בלאקרוק משפיע על השיח בעצם העיסוק בנושא — אך פער בין נייר עמדה לבין תשתית פועלת הוא פער שנמדד בשנים, ולא כל תחזית של גוף גדול הופכת למציאות. מה שהמסמך כן מלמד הוא היכן שחקן מרכזי רואה את הבשלות: בצד התשלומים, לא בצד המחשוב.

מקורות: Crypto Briefing · Bitcoin.com News · BeInCrypto

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.