מ-77 ל-81 אלף דולר: הביטקוין עולה בהדרגה, ומקרנות האת'ר יוצא כסף

עלייה מדודה, לא זינוק

שני דיווחים של CoinDesk, בדיווחים מ-18 ומ-21 בספטמבר, בהפרש של שלושה ימים, מתארים את אותה תנועה בשני שלבים. ב-18 בספטמבר נסחר הביטקוין מעל 77 אלף דולר, וכל המטבעות הגדולים רשמו עליות. ב-21 בספטמבר חצה המחיר את רף 81 אלף הדולר, והמהלך תואר שם לא כפריצה חדה אלא כטיפוס איטי שנמשך לאורך שעות המסחר באסיה. אתר BeInCrypto, שמדווח גם הוא על החזקת הביטקוין מעל 81 אלף דולר, מציין לצד זאת עליות במדדי המניות באסיה וירידה במחירי הנפט הגולמי לשפל של יותר משבוע.

הצורה חשובה כאן לא פחות מהמספר. עלייה מצטברת של כמה אחוזים על פני ימים, בליווי שוקי מניות שעולים באותו כיוון, נראית אחרת מקפיצה חדה של יום אחד — אבל אין בה עדיין שום דבר שמלמד על הכיוון הבא.

שתי הסברות שמסתובבות ברקע

לפי crypto.news, המחיר עבר את 77,400 דולר לאחר שבנק יפן העלה את הריבית ל-1.25%. הנתון הזה מופיע במקור אחד בלבד מבין אלה שלפנינו, ואינו מאושר בדיווחי CoinDesk — ולכן הוא מובא כאן כטענה מיוחסת ולא כעובדה מבוססת. הרעיון שמאחוריו מוכר בשווקים: ריבית נמוכה ביפן שימשה שנים מקור מימון זול, ושינוי בה משנה את המשוואה עבור פעילים בשוק שנשענים על מימון זול, קריפטו בכלל זה.

CoinDesk, לעומת זאת, מצביע על גורם אחר לגמרי בשלב שבו נחצה רף 81 אלף הדולר: התקדמות בשיחות הסחר בין וושינגטון לבייג'ין, שהשפיעה גם על חוזי המניות בארצות הברית. BeInCrypto מוסיף לתמונה את הפסגה המתוכננת בוושינגטון בין הנשיא טראמפ לנשיא סין, וטוען שהמשקיעים מגלמים במחירים גם התפתחויות סביב איראן.

זהו הבדל שכדאי לא להחליק: שני מקורות מייחסים את אותה עלייה לשני הסברים שונים, ואף אחד מהם אינו מציג הוכחה לקשר סיבתי. שער של נכס עולמי מגיב לכמה כוחות במקביל, ובדיעבד קל מדי להדביק לכל תנועה כותרת אחת.

הכסף שיוצא דווקא כשהמחיר עולה

הפרט המעניין יותר בדיווח של CoinDesk מה-18 בספטמבר אינו הביטקוין אלא האת'ר: קרנות הסל על את'ר רשמו יציאת כספים שלישית ברציפות, למרות שמחיר המטבע עצמו דווקא עלה. גם בקרנות ה-XRP נרשמו יציאות.

קרנות סל ספוט הן מכשירים הנסחרים בבורסה ומחזיקים את המטבע עצמו, כך שהן מאפשרות חשיפה דרך חשבון השקעות רגיל בלי להחזיק ארנק פרטי. מאז שאושרו בארצות הברית הפכו תזרימי הכספים בהן לאחד המדדים הנצפים ביותר בשוק, מפני שהם ניתנים למעקב יומי — בשונה מרוב הביקוש, שאינו נמדד כלל.

וכאן נדרשת זהירות: שלושה ימי מסחר הם טווח קצר מאוד, וקרנות הסל מודדות ערוץ ביקוש אחד בלבד. יציאה מהן אינה מלמדת שסך הביקוש לאת'ר ירד, ואינה סותרת את העלייה במחיר — ייתכן שקונים בערוצים אחרים קלטו את ההיצע. crypto.news מדווח על כניסה של 159.5 מיליון דולר לקרנות ספוט באותו הקשר; המקורות אינם מפרטים בבירור על אילו נכסים מדובר, וסביר שהפער נובע מכך שמדובר בקרנות שונות — אך אין במקורות אישור מפורש לכך, ולכן אין להסיק מהמספרים האלה יותר ממה שנאמר בהם.

zcash ו-NEAR

CoinDesk מציין בשני הדיווחים את zcash: תחילה כמטבע שממשיך רצף עליות, ולאחר מכן בהקשר של NEAR, שעלה 23% על רקע פעילות המרה הקשורה ל-zcash. מהלכים חדים כאלה במטבעות קטנים יחסית נובעים לעתים מהתעניינות שנוצרת סביב נכס אחר, והם נוטים להיות תנודתיים במיוחד — לשני הכיוונים.

עדיין חסר כאן, בכל אחד מהחלקים, המידע שיאפשר לקבוע מסקנה: אין במקורות נתון על היקף המסחר הכולל, אין פירוט של תזרימי קרנות הביטקוין לצד אלה של האת'ר, ואין תוצאה לפסגה בוושינגטון — שבשעת הדיווחים טרם התקיימה.

מקורות: CoinDesk · crypto.news · BeInCrypto

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.