היקף המסחר בשוקי הניבוי נסוג באוגוסט — הירידה החודשית הראשונה מזה שנה

הבהרה — נושא רגיש

הכתבה עוסקת בפלטפורמות של חוזי אירועים. הנושא רגיש בשני מישורים. מבחינה חוקית, מעמדן של פלטפורמות כאלה אינו אחיד ונתון כרגע להליכים משפטיים. מבחינה הלכתית, דיני המשחק בקוביא נדונים בפוסקים — ואין בכתבה הזו, ולא בשום כתבה באתר, פסק הלכה, היתר או איסור. הכתבה אינה מכריעה בשאלות אלה. מי שהנושא נוגע לו למעשה: יש לברר מול רב מוסמך ומול איש מקצוע לפני כל פעולה. כאן מדובר בסיקור חדשותי בלבד.

היקף המסחר בשוקי הניבוי נסוג באוגוסט — הירידה החודשית הראשונה מזה שנה

כ"ד באלול תשפ"ו, 6.9.2026

שתי הזירות הגדולות בעולם לשוקי ניבוי, קאלשי (Kalshi) ופולימרקט (Polymarket), סיכמו את חודש אוגוסט עם מחזור מסחר משותף של כ-45 מיליארד דולר — נתון נמוך במידה ניכרת מזה של החודש שקדם לו. Crypto Briefing מדווח על ירידה של 14 אחוזים, ואילו The Block מעמיד אותה על 15 אחוזים; הפער בין הפרסומים נובע ככל הנראה מאופן העיגול ומהיקף הפלטפורמות הנכללות בחישוב, ובשני המקרים מדובר באותה מגמה עצמה.

הפילוח שמביא The Block מלמד עד כמה השוק הזה מרוכז: קאלשי לבדה רשמה מחזור של 37.17 מיליארד דולר באוגוסט, בעוד פולימרקט — יחד עם הזירה הנפרדת שהיא מפעילה בארצות הברית — הגיעה ל-8.16 מיליארד דולר בסך הכול. כלומר קאלשי אחראית לכארבע חמישיות מהפעילות המשותפת. לפי The Block, זו גם הירידה החודשית הראשונה שנרשמת בשוק הזה מזה שנה שלמה, אחרי רצף ארוך של צמיחה.

מה הם בכלל שוקי ניבוי

שוק ניבוי הוא זירת מסחר שבה נסחרים חוזי אירועים — חוזים הקשורים לתוצאה של אירוע עתידי: מי ינצח בתחרות ספורט, מה תהיה תוצאת הבחירות במדינה מסוימת, או האם נתון כלכלי יעבור סף מסוים. כל חוזה אירוע נסחר במחיר שבין אפס לדולר אחד, והמחיר מתפרש בפועל כהסתברות שהשוק מייחס לתרחיש: חוזה שנסחר ב-70 סנט משקף הערכה של כ-70 אחוזי סיכוי. בסיום האירוע נפדים חוזי האירועים לפי התוצאה בפועל.

ההבדל בין שתי הזירות מהותי. קאלשי פועלת כבורסה מפוקחת בארצות הברית תחת רגולציית הנגזרים המקומית, ומסחר בה מתנהל בדולרים. פולימרקט נבנתה על גבי בלוקצ'יין, והמסחר בה מתבצע במטבע יציב — כלומר מטבע דיגיטלי שערכו צמוד לדולר. שתיהן מציעות בסופו של דבר את אותו סוג מוצר: חוזה שתוצאתו נקבעת לפי אירוע חיצוני.

הספורט הוא המנוע — וגם נקודת התורפה

Crypto Briefing מייחס את הנסיגה באוגוסט להתפוגגות הביקוש שנוצר סביב אירוע ספורט עולמי גדול שהסתיים בחודש הקודם. זהו ההסבר המתבקש, והוא גם מצביע על החולשה המבנית של הענף: כשאירוע ספורט עולמי אחד מסוגל להזרים ולהוציא מיליארדי דולרים ממחזורי המסחר, קשה לדבר על בסיס פעילות יציב. חודש שבו לא מתקיים אירוע גדול נראה, במונחי מחזור, כמו משבר — גם אם דבר לא השתנה בפלטפורמה עצמה.

במקביל, Cointelegraph מדווח על התרחבות חדה בתנועת הגולשים לקאלשי בארצות הברית — יותר מ-1,500 אחוזים בתוך פחות משנה, כשמחזורי המסחר צמחו לפי אותו דיווח בקצב מהיר אף יותר. אותו פרסום מציין גם שחוזי האירועים הקשורים לספורט נמצאים תחת ביקורת משפטית גוברת בארצות הברית, סביב השאלה אם יש לסווג אותם כמכשיר פיננסי מפוקח או כפעילות האסורה לפי חוקי ההימורים של מדינות ארה"ב. המקורות שלפנינו אינם קושרים בין הביקורת המשפטית לבין הירידה במחזורים באוגוסט, ואין להסיק קשר כזה מעצם הופעתם באותה תקופה.

מה הנתון הזה אינו מוכיח

ירידה של 14 עד 15 אחוזים במחזור חודשי היא עובדה מדודה, אך היא אומרת פחות ממה שנדמה. היא אינה מלמדת על נטישת משתמשים — נתוני התנועה שמביא Cointelegraph מצביעים דווקא לכיוון ההפוך בפרספקטיבה שנתית. היא אינה מלמדת על ירידה בהכנסות הפלטפורמות, משום שאלה נגזרות ממבנה העמלות ולא ישירות מהמחזור. והשוואה של חודש בודד לקודמו, בענף שהתנודתיות שלו נשענת על לוח האירועים העולמי, אינה מגמה — היא נקודה אחת. כדי לדעת אם מדובר בתפנית אמיתית יידרשו כמה חודשים נוספים של נתונים, ובעיקר תקופה שאין בה אירוע ספורט חריג שמעוות את התמונה לכאן או לכאן.

מקורות: Crypto Briefing · The Block · Cointelegraph

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.