ביטקויןIREN: הכנסות של 137 מיליון דולר ברבעון, המניה יורדת — והמעבר לתשתיות בינה מלאכותית מתייקר
לראשונה הכנסות ענן הבינה המלאכותית של IREN עקפו את הכנסות כריית הביטקוין, אך הרבעון פספס את התחזיות והמניה נחלשה. לפי הדיווחים, עלויות המעבר לפעילות בינה מלאכותית הן שמכבידות על השורה התחתונה.
חברת IREN, שנודעה בעבר בשם Iris Energy ופעלה שנים כחברת כריית ביטקוין, פרסמה דוח רבעוני שבו רשמה הכנסות של 137 מיליון דולר — מתחת לתחזיות האנליסטים, כך לפי Crypto Briefing. תגובת השוק לא איחרה: על פי CoinDesk, המניה נסוגה בכשמונה אחוזים, כשעלויות המעבר לפעילות בינה מלאכותית מכבידות על השורה התחתונה. גם Decrypt מדווח על ירידה במניה על רקע התייקרות ההסבה.
עד כאן נשמע כמו דוח חלש ותו לא. אלא שבתוך אותו דוח מסתתרת נקודת מפנה שאין לה תקדים בתולדות החברה.
לראשונה: הענן עקף את הכרייה
לפי Decrypt, הכנסות ענן הבינה המלאכותית של IREN עקפו לראשונה את הכנסות כריית הביטקוין. במילים אחרות, חברה שכל זהותה נבנתה סביב חוות שרתים שפותרות את חידות הביטקוין מייצרת כיום יותר כסף מהשכרת כוח מחשוב למודלים של בינה מלאכותית מאשר מהמטבע עצמו. CoinDesk מתאר זאת כאבן דרך משמעותית בהפיכתה של החברה לספקית ענן — אבן דרך שהוצללה, בלשונו, על ידי הרווחיות הנשחקת.
הרקע לתנועה הזו רחב מחברה אחת. חברות כרייה גדולות מחזיקות בדיוק את מה שתעשיית הבינה המלאכותית רעבה לו: חוזי חשמל ארוכי טווח, שטחים, מבני מרכזי נתונים ומערכות קירור. ההבדל הוא שכרייה סופגת תנודות במחיר הביטקוין ובקושי הרשת, בעוד חוזי ענן מספקים הכנסה צפויה יותר. אך המעבר אינו חינם: שבבים ייעודיים לבינה מלאכותית יקרים בהרבה מציוד כרייה, ותשתית התומכת בהם דורשת השקעה מסוג אחר לגמרי. זו בדיוק העלות שמופיעה עכשיו בדוחות.
מה המקורות תולים בו את הירידה
שלושת הדיווחים שלפנינו מצביעים על אותו כיוון, ולא על יותר מזה. Crypto Briefing מדגיש את הפספוס מול תחזיות האנליסטים ברבעון עצמו. CoinDesk תולה את ירידת המניה בעלות המעבר לבינה מלאכותית, המכבידה על התוצאות. Decrypt מתאר את הירידה על רקע עלויות הבינה המלאכותית.
כלומר, ההסבר שמופיע בדיווחים הוא הסבר של הווה: הוצאות ההסבה נרשמות עכשיו, בעוד ההכנסות מהן אמורות להצטבר לאורך זמן, וההפרש הזה נראה מיד בשורת הרווח. זהו פער תזמון מוכר בכל מעבר תשתיתי, והוא אינו מלמד לבדו אם ההשקעה תשתלם בסופו של דבר.
חשוב לציין מה אין בדיווחים אלה: הם אינם מפרטים תוכנית השקעה עתידית, אינם נוקבים בהיקפה, ואינם כוללים תחזית הכנסות לשנים הבאות. כל מספר כזה שמסתובב בשיח אינו נשען על המקורות שבידינו, ואין להתייחס אליו כאל נתון מדווח.
מה זה לא מוכיח
רבעון אחד אינו מגמה, וירידה של שמונה אחוזים ביום מסחר אחד אינה שיפוט על מודל עסקי. עקיפת הכרייה על ידי הענן היא נתון חד וברור, אך היא מלמדת על תמהיל ההכנסות — לא על רווחיות. חברה יכולה להגדיל הכנסות ולהפסיד יותר כסף בו-זמנית, וזו בדיוק הביקורת שעולה מהדיווחים על שחיקת הרווחיות.
באותה מידה, אין ללמוד מכאן מסקנה גורפת על כלל ענף הכרייה. יש חברות שהמירו חלק מהקיבולת שלהן לבינה מלאכותית ויש כאלה שנשארו בכרייה בלבד, וכל אחת מתמודדת עם מבנה עלויות והתחייבויות שונה.
מה עדיין לא ידוע
השאלות הפתוחות ברורות: מהו מבנה העלויות המלא של פעילות הענן, כמה מהקיבולת של החברה כבר הוסבה לבינה מלאכותית וכמה נותרה בכרייה, ומי הלקוחות שמאחורי הכנסות הענן. המקורות שלפנינו אינם מפרטים את מבנה המימון של ההסבה, אינם מזהים את הלקוחות ואינם מציגים לוח זמנים. הרבעונים הבאים, ובעיקר ההודעות על חוזי אספקת כוח מחשוב, יהיו הדבר שיאשר או יפריך את הכיוון שהסתמן ברבעון הזה.
מקורות: Crypto Briefing · CoinDesk · Decrypt
המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.
התוכן באתר הוא מידע וסיקור בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נכס כלשהו. שוק הקריפטו תנודתי — כל החלטה היא באחריותכם.
עוד בנושא
לכל החדשות
ביטקויןשבוע של החלטות ריבית: הפד, בנק אנגליה ובנק יפן
שלושה בנקים מרכזיים גדולים מודיעים על ריבית באותו שבוע, ושוקי הסחורות כבר נעים לכיוונים מנוגדים. סקירה על מה שעומד על הפרק — ועל מה שאי אפשר ללמוד מכך על מחיר הביטקוין.
ביטקויןסטרטג'י רכשה בחזרה מניות בכורה ב-139 מיליון דולר — בלי לגעת בביטקוין
החברה המחזיקה במאגר הביטקוין התאגידי הגדול בעולם הפנתה 139 מיליון דולר לרכישה חוזרת של מניות הבכורה מסדרת STRC. אחזקות הביטקוין, כ-66 מיליארד דולר לפי The Block, נותרו כפי שהיו.
ביטקויןTD Cowen מעלה את מחיר היעד ל-Smarter Web על רקע הנפקת מניות בכורה מתוכננת
בית ההשקעות האמריקאי עדכן כלפי מעלה את מחיר היעד למניית חברת אוצר הביטקוין הבריטית, בעקבות הצעה להנפיק מניות בכורה צמיתות בשם MORE. מחיר יעד הוא הערכה של בית השקעות אחד, וההנפקה עצמה טרם תומחרה.