RockawayX מגייסת 150 מיליון דולר לקרן גידור, אחרי רכישת Relayer Capital

גוף ההשקעות RockawayX, המוכר בענף בעיקר כמשקיע הון-סיכון בפרויקטים בשלבים מוקדמים, פנה לגיוס של 150 מיליון דולר עבור קרן גידור חדשה. לפי Crypto Briefing, המהלך נעשה במקביל לרכישת חברת ניהול ההשקעות Relayer Capital, שהקרן שבניהולה משנה את שמה ל-Liquid Opportunities Fund. סכום העסקה עצמה לא פורסם בדיווחים שלפנינו.

הון סיכון וקרן גידור — שני עסקים שונים לגמרי

כדי להבין מדוע זו ידיעה ולא עוד הודעת גיוס, כדאי להתעכב על ההבדל. משקיע הון-סיכון בתחום הקריפטו נכנס לפרויקט בשלב מוקדם, לעיתים לפני שקיים בכלל מוצר עובד, ומקבל בתמורה החזקה בחברה או זכות עתידית לטוקנים. הכסף הזה נעול: הוא אינו ניתן למכירה בלחיצת כפתור, ולוחות הזמנים למימוש נמדדים בשנים. מנגד, קרן גידור בעלת אופי נזיל פועלת בשוק הפתוח — היא קונה ומוכרת נכסים סחירים, ויכולה לשנות עמדה תוך ימים.

מדובר, למעשה, בשני מקצועות נפרדים. הראשון דורש סבלנות ויכולת לזהות טכנולוגיה מוקדם; השני דורש מערך מסחר, ניהול סיכונים יומיומי ותשתית תפעולית שיודעת לטפל בכניסות ויציאות של משקיעים. הרחבה מהאחד אל השני אינה מובנת מאליה, וזה מסביר מדוע חלק מהגופים בוחרים לרכוש מנהל קיים במקום לבנות צוות חדש מאפס — הרכישה מביאה עמה אנשים, היסטוריית ביצועים ותשתית שכבר עובדת.

על מה הקרן אמורה להתמקד

לפי אתר crypto.news, שהסתמך על דיווח של פורבס מה-25 באוגוסט, הקרן החדשה תתמקד בטוקנים שנסחרים לדעת מנהליה מתחת לשוויָם ובמניות של חברות הקשורות לקריפטו. חשוב לסייג: זהו דיווח עיתונאי המצטט דיווח אחר, ולא הודעה רשמית מטעם החברה שהגיעה לידינו. גם ההגדרה "מתומחר בחסר" היא, מטבעה, הערכה של מנהל ההשקעות — לא נתון אובייקטיבי.

הצירוף של טוקנים ומניות קריפטו תחת קורת גג אחת משקף מגמה רחבה יותר בשנים האחרונות: הגבול בין "שוק הקריפטו" לבין שוק ההון המסורתי נשחק. חברות כרייה, בורסות וספקיות שירותים נסחרות בבורסות רגילות, וגופים מוסדיים שמעוניינים בחשיפה לתחום אינם מוגבלים עוד לרכישת מטבעות בלבד. קרן שיכולה לפעול בשני הערוצים מציעה למשקיע המוסדי מוצר אחד במקום שניים.

ידיעה שפורסמה ב-The Block, על פי כותרתה, מציגה את הרכישה כצעד להרחבת הפעילות של החברה בארצות הברית. את התוכן המלא של אותה ידיעה לא בדקנו, ולכן אנו מביאים זאת כהקשר בלבד.

מה עדיין לא ידוע

הנקודה המרכזית שחשוב לשמור עליה בקריאת כותרות מסוג זה: 150 מיליון דולר הוא יעד גיוס, לא סכום שגויס. הדיווחים מתארים פנייה למשקיעים, ואין בהם אישור שהקרן סגרה את הסכום או חלק ממנו. הפער בין יעד להשלמה הוא לחם חוקו של ענף הקרנות, ולעיתים הוא נמשך חודשים ארוכים או אינו נסגר במלואו.

בנוסף, המקורות שלפנינו אינם מפרטים את תנאי רכישת Relayer Capital, את מבנה דמי הניהול של הקרן החדשה, את זהות המשקיעים שאליהם מכוונת הפנייה, ואת המועד שבו הקרן אמורה להתחיל לפעול בפועל. גם היקף הנכסים שהיו בניהול Relayer ערב הרכישה אינו מופיע. אלו בדיוק הפרטים שיקבעו אם מדובר במהלך משמעותי או בהרחבה צנועה, והם ככל הנראה יתבררו בהודעות הבאות של החברה.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.

מקורות: Crypto Briefing · crypto.news · The Block