הביטקוין ב-80 אלף דולר: מה המספר מספר, ומה הוא עדיין לא מספר

מספרים עגולים מושכים תשומת לב הרבה מעבר למשמעותם הכלכלית. רף של 80 אלף דולר לביטקוין אינו שונה מהותית מ-79 אלף או מ-81 אלף, אך הוא זה שמגיע לכותרות — ואכן, שני כלי תקשורת כלכליים בישראל הקדישו לו דיווח נפרד. Bizportal פרסם ידיעה שכותרתה מדברת על ביטקוין ש"נוגע" ברף, בעוד מעריב כתב שהרף כבר נחצה.

"נוגע" או "חצה" — והפער אינו זניח

ההבדל בין שתי הכותרות נשמע סמנטי, אך הוא מלמד דבר מה על אופיו של שוק הקריפטו. מחיר הביטקוין נקבע בבורסות רבות במקביל, סביב השעון, ובלי מחיר סגירה רשמי אחד כמו בבורסה מסורתית. שתי מערכות שבודקות את המחיר בנקודות זמן שונות — או בזירות מסחר שונות — עשויות בהחלט להגיע לניסוח שונה לגבי אותו רף עצמו. לכן, כשקוראים ידיעה על "חציית רף", כדאי תמיד לשאול באיזו נקודת זמן ובאיזה מקור נמדד המחיר.

הכתבה של מעריב מוקדשת, לפי כותרתה, לשאלה מה עומד מאחורי הזינוק. את התשובה עצמה איננו מביאים כאן, משום שהיא אינה מופיעה בחומר שלפנינו — וכלל הבית הוא שלא לייחס לגורם כלשהו הסבר שלא נאמר במפורש.

הטענה המעניינת: הסיפור אינו בשוק הקריפטו

דווקא Bizportal מציב זווית שונה: לפי הכותרת שלו, "הסיפור הגדול" נמצא בכלל בשוק האג"ח, ולא בשוק המטבעות הדיגיטליים. זו טענה שכדאי להבין את הרקע שלה, גם בלי להיכנס לפרטי הניתוח.

שוק האג"ח — שוק החוב הממשלתי והקונצרני — הוא הגדול והכבד מבין השווקים הפיננסיים, וממנו נגזרת בפועל "ריבית הרקע" של כל הכלכלה. כשהתשואות בו עולות, נכסים שאינם מניבים תשואה שוטפת — ובראשם הביטקוין, שאינו מחלק דיבידנד ואינו נושא ריבית — נעשים פחות אטרקטיביים ביחס לחלופה. כשהתשואות יורדות, מתרחש ההפך: כסף מחפש אפיקים אחרים, וחלקו מגיע גם לנכסים ספקולטיביים. לכן, כשעיתון כלכלי אומר שהסיפור נמצא באג"ח, הכוונה בדרך כלל היא שהתנועה בביטקוין היא סימפטום של משהו רחב יותר, לא אירוע עצמאי של שוק הקריפטו.

פרשה נפרדת, מאותם מקורות

בין המקורות שלפנינו נכללה גם פרשה שאינה קשורה למחיר: לפי דיווח של Bitcoin.com News שלפנינו, מייסד חברת Block Bits נמצא אשם, על רקע קריסתו של מיזם בוט מסחר בקריפטו בהיקף של כ-960 אלף דולר. הידיעה מופיעה במקור אחד בלבד מבין המקורות שלפנינו, ולכן אנו מציגים אותה כדיווח מיוחס ולא כעובדה מבוססת-הצלבה.

עם זאת, הדפוס עצמו מוכר היטב ואינו חדש: הבטחה למערכת מסחר אוטומטית ("בוט") שמניבה רווח קבוע, גיוס כספים ממשקיעים על בסיס ההבטחה הזו, וקריסה. שווה לזכור שדווקא בתקופות שבהן המחירים עולים והכותרות מדברות על רף חדש, קל יותר לשווק מיזמים כאלה — האווירה עושה חלק מהעבודה. אין בנמצא מערכת מסחר שמייצרת רווח מובטח; מי שמציג הבטחה כזו, בערוץ כזה או אחר, אומר בכך משהו על עצמו.

מה המספר הזה לא מוכיח

רף של 80 אלף דולר מעיד על נקודה אחת בזמן, וזה כמעט כל מה שהוא מעיד. הוא אינו מלמד על כיוון המחיר בהמשך, אינו מעיד על היקף הביקוש או על זהות הרוכשים, ואינו קובע אם מדובר בתנועה שתחזיק מעמד או בשיא רגעי. גם ההסבר שמצביע על שוק האג"ח הוא פרשנות של גורם מקצועי, לא ממצא מדיד — ושווקים פיננסיים נוטים לספק בדיעבד יותר מהסבר אחד לאותה תנועה עצמה.

מה שכן ידוע כרגע: שני מקורות ישראליים מדווחים על ביטקוין באזור 80 אלף דולר, ונחלקים בניסוח בשאלה אם הרף נחצה. מה שאינו ידוע: אם הרמה הזו תשמש רצפה חדשה או תתברר כתחנת ביניים. את זה יקבע המסחר בשבועות הקרובים, לא הכותרות.

מקורות: Bizportal · מעריב · Bitcoin.com News

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.