פידליטי: סוכני AI עשויים להגדיל את הפעילות בקריפטו — אבל רוב הערך עלול לעקוף את הבלוקצ'יין

הסייג שפידליטי מצמידה לתזת סוכני ה-AI

אחת ההנחות הרווחות בשוק הקריפטו בשנה האחרונה גורסת כך: ככל שתוכנות בינה מלאכותית יתחילו לפעול באופן עצמאי — להזמין שירותים, לרכוש כוח מחשוב, לשלם לספקים — הן יזדקקו לכסף שמכונה יכולה להעביר בלי מעורבות אדם, בלי שעות פתיחה של בנק ובסכומים זעירים. מכאן הקפיצה מתבקשת: הבלוקצ'יין הוא התשתית הטבעית לכך, ולכן גל הסוכנים האוטונומיים יזרים ביקוש לרשתות ולמטבעות שלהן.

לפי דיווח CoinDesk, זרוע הנכסים הדיגיטליים של בית ההשקעות פידליטי מציבה סייג משמעותי בדיוק בנקודה הזו. המסר המרכזי, כפי שהוצג בדיווח: הבינה המלאכותית אכן עשויה להאיץ את הפעילות בתחום, אך חלק ניכר מהערך שייווצר עלול לעקוף את רשתות הבלוקצ'יין ואת הטוקנים הנסחרים עליהן. במילים אחרות — ההנחה שהסוכנים יעבדו זה עם זה דווקא על גבי רשתות ציבוריות איננה מובנת מאליה.

למה בכלל ייתכן שהתשלומים יזרמו במקום אחר

הסבר אפשרי לכך, מנקודת מבט כלכלית — והוא פרשנות שלנו ולא טענה שמופיעה בדיווחים עצמם — הוא שהפער כאן אינו טכנולוגי בלבד אלא כלכלי. תשלומים בין מערכות ממוחשבות מתבצעים כבר היום דרך מסילות קיימות: ממשקים בנקאיים, רשתות כרטיסי אשראי, ומערכות סגורות של חברות גדולות שמסלקות ביניהן חשבונות בסוף היום. חברה שמפעילה סוכן אוטומטי תבחר, סביר להניח, את המסלול הזול, המוכר והמפוקח ביותר עבורה — ולא בהכרח את זה שנשען על רשת ציבורית פתוחה.

יתרה מזו, גם בתרחיש שבו הסוכנים כן יעשו שימוש בטכנולוגיית בלוקצ'יין, אין בכך ערובה שהערך יזלוג אל המטבעות עצמם. רשת יכולה לשמש תשתית סליקה יעילה בעוד שהעמלות שנגבות בה נותרות זעומות, או שהפעילות מתרכזת ברשתות פרטיות שאין להן טוקן נסחר כלל. ההבחנה בין "הטכנולוגיה מצליחה" לבין "הנכס הפיננסי מתייקר" היא הבחנה ותיקה בשוק הזה, והיא חוזרת כאן במלוא עוזה.

מה נמסר, ומה עדיין לא

הדיווח המבוסס שלפנינו מציג את קו הטיעון המרכזי של פידליטי. בדיווח נוסף, של BeInCrypto, נמסר כי המסמך מונה שישה סיכונים שונים לתזת סוכני הבינה המלאכותית בקריפטו, וכי החשש שהסוכנים לא יתכנסו אל הרשתות הציבוריות הוא אחד הסיכונים הגדולים שבהם — אולם פירוט מלא של ששת הסעיפים אינו מופיע בחומרים שלפנינו, ולכן איננו מציגים אותם כאן. באותו דיווח צוין גם כי חברת גרייסקייל פרסמה רשימה של ארבע רשתות בלוקצ'יין שעשויות להיבנות מאימוץ בינה מלאכותית — כלומר, בתוך תעשיית ניהול הנכסים עצמה נשמעות הערכות שונות באשר לאותה שאלה ממש.

נציין כהערת מערכת: איננו מתארים כאן את אופיו של השיח הציבורי או הקהילתי סביב "סוכני AI", משום שהחומרים שלפנינו אינם מתעדים אותו ואיננו נוהגים להציג הערכה כזו כעובדה. מה שכן עולה מהדיווחים הוא שגם בתוך עולם ניהול הנכסים המוסדי ההערכות אינן אחידות — ולדעתנו די בכך כדי להצדיק זהירות מול כל הצגה חד-משמעית של התזה, לכאן או לכאן.

מה הניתוח הזה איננו מוכיח

חשוב לקרוא את הידיעה בגבולותיה. מדובר בהערכה של גוף פיננסי — ניתוח צופה פני עתיד, לא נתון מדיד ולא ממצא שנבדק בשטח. פידליטי אינה קובעת שהתזה שגויה, אלא מונה תרחישים שעלולים לסכל אותה; מהדיווחים שלפנינו לא עולה לוח זמנים או תחזית מחיר. גם ההפך נכון: אין בכך אישור לכך שהתזה תתממש. מי שמנסה לגזור מהמסמך הזה מסקנה על שווי של מטבע כזה או אחר — גוזר יותר ממה שהחומר תומך בו.

הדבר שכן ניתן ללמוד ממנו הוא שאלה שכדאי להחזיק בראש בכל פעם שנתקלים בהבטחה טכנולוגית גדולה: מי בדיוק משלם למי, על גבי איזו מסילה, וכמה מהכסף הזה מגיע בסופו של דבר אל הנכס שנמצא במרכז הסיפור.

מקורות: CoinDesk · BeInCrypto

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.