סטרטג'י רכשה 811 ביטקוין, ובמקביל פדתה מניות בכורה בכ-208 מיליון דולר

חברת סטרטג'י (Strategy), הידועה כחברת האוצר הגדולה ביותר שמחזיקה ביטקוין, רכשה 811 ביטקוין. לפי Decrypt, הרכישה עלתה כ-66 מיליון דולר. אלא שהנתון המעניין יותר נמצא בצד האחר של הדוח: לפי Crypto Briefing ו-Decrypt, החברה רכשה בחזרה גם מניות בכורה מסוג STRC תמורת 208.2 מיליון דולר, כלומר פי שלושה בערך מהסכום שהלך לביטקוין.

חזרה לרכישות

הכותרת של Decrypt מגדירה את הרכישה כחידוש של קניות הביטקוין של החברה. המקורות שבידינו אינם אומרים כמה זמן נמשכה ההפסקה, ולכן אין כאן תאריך או משך. Crypto Briefing מצדו רואה במהלך הצהרה על מחויבות לביטקוין, שעשויה להשפיע על הביטחון בשוק ועל האסטרטגיות של חברות אחרות שמחזיקות נכסים דיגיטליים בקופתן. זו הערכה של העיתון, לא עובדה שנמדדה, ועד כה אין סימן לכך שחברות אחרות נעות בעקבות סטרטג'י.

מניית בכורה, ומה קורה כשרוכשים אותה בחזרה

מניית בכורה היא נייר ערך שנותן למחזיק בו זכות קדימה על בעלי המניות הרגילים, בדרך כלל לתשלום דיבידנד לפי תנאים שנקבעו מראש. חברה מנפיקה אותה כדי לגייס הון. כשהיא רוכשת אותה בחזרה, היא משלמת מזומן ומקטינה את ההתחייבות כלפי המשקיעים באותו מכשיר.

כאן בא לידי ביטוי המחיר. לפי Decrypt, הרכישה הזו הורידה את יתרת המזומן הדולרי של סטרטג'י ל-132.7 מיליון דולר. הדיווח אינו מציין מה הייתה היתרה לפני כן, ולכן אי אפשר לדעת כמה קטנה הקופה בפועל. ואף אחד מהמקורות אינו מסביר מדוע בחרה החברה לפדות את המניות דווקא עכשיו ובהיקף כזה, ולכן כל הסבר לכך יהיה ניחוש.

מה שניתן לומר הוא שהחברה עשתה בו־זמנית שני צעדים בכיוונים שונים: הרחיבה את החזקותיה בנכס תנודתי, וצמצמה מקור מימון שהוא חלק ממבנה ההון שלה. הצירוף הזה מעניין דווקא משום שחברה כזו תלויה במחיר הביטקוין, ובמקביל גם בכושר שלה לעמוד בהתחייבויות שנוצרו כדי לממן את הרכישות.

מה נשאר פתוח

הדיווחים מתמקדים בשני המספרים הללו ואינם כוללים הצהרת הנהלה על כוונותיה הבאות, ולא נתון על מחיר הממוצע ששילמה החברה לכל ביטקוין. גם אם קצב הרכישות יימשך, השאלה אם הוא ימומן ממזומן, מהנפקות או ממקור אחר נותרת בלי תשובה בשלב זה.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.

מקורות: Crypto Briefing · Decrypt